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CAC 40

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Cac 40 : Indécis et attentif à l'évolution des taux souverains, le marché parisien évolue peu

jeudi 20 janvier 2022 à 14h08
La Bourse de Paris évolue peu à la mi-journée

(BFM Bourse) - Dans un marché rendu prudent par l'entrée du Nasdaq en zone de correction à moins d'une semaine de la prochaine réunion de la Fed, le CAC 40 se montre hésitant ce jeudi. La relative détente du pétrole et des taux pèsent néanmoins légèrement sur la tendance à la mi-journée.

Alors qu'il fait le yoyo depuis une semaine au gré des tensions sur les taux et des rotations sectorielles engendrées, le baromètre de la cote tricolore se stabilise ce jeudi à la mi-journée (-0,13% à 7.163,89 points). Cette apparente immobilité est néanmoins relative, le CAC 40 ayant démarré la séance en hausse de plus de 0,2% avant de céder jusqu'à près de 0,7% puis de réduire nettement ses pertes.

Pour le directeur adjoint des investissements chez Mirabaud John Plassard, "les indices européens ont tenté un rebond technique ce matin dans le sillage de la (légère) baisse des Treasuries (les bons du Trésor américains, NDLR) à moins d’une semaine de la réunion de la Fed". "La nervosité pourrait cependant remonter d’un cran en séance, rappelons que le S&P 500 et le Dow Jones ont terminé sous leur moyenne mobile des 100 jours et le Nasdaq sous celle des 200 jours" relève-t-il également. Le nouveau recul de 1,15% subi par l'indice technologique new-yorkais a même marqué son entrée en phase de correction (baisse supérieure à 10% depuis un plus haut récent, en l'occurrence le sommet de fin novembre dernier), une première depuis mars 2021.

Le reflux des valeurs de croissance est pour rappel provoqué par la rapide remontée des rendements obligataires, lui-même induit par la possibilité que la Fed opte pour une stratégie agressive vis-à-vis de l'inflation. "Une entame de resserrement monétaire provoque souvent une volatilité importante, et il y a toujours ce risque d'une erreur de politique mettant fin au cycle économique", souligne Kristina Hooper, stratégiste en chef chez Invesco.

Si la Fed et la BCE s'apprêtent à serrer la vis pour tenter d'endiguer l'inflation -Eurostat a confirmé ce matin que la hausse des prix à la consommation a atteint +5% en zone euro sur un an en décembre, son plus haut niveau historique-, la banque centrale chinoise a de son côté fait un deuxième pas vers une politique plus accommodante jeudi. Sous la pression d'une reprise économique qui s'essouffle et d'un secteur immobilier fragilisé par ses dettes, l'institution a abaissé l'un de ses taux d'intérêt de référence de 3,8% à 3,7%. L'objectif étant de réduire les coûts d'emprunts des ménages et des entreprises afin de soutenir une économie qui s'essouffle sous l'effet des grandes difficultés du secteur immobilier, locomotive de la croissance chinoise.

Les investisseurs vont désormais reporter leur attention sur la publication des "minutes" (compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire) de la BCE à 14h30.

Atos s'écroule, Ubisoft garde le rythme

Dans l'attente, le palmarès n'affiche pas de tendance sectorielle prononcée ce jeudi, Vivendi signant la meilleure performance du jour au sein du CAC à ce stade (+2% à 13h45) quand URW ferme la marche (-1,5%). TotalEnergies subit quelques prises de bénéfices (-1,8%) au lendemain d'un plus haut depuis plus de 3 ans, alors que les cours pétroliers marquent également une pause (-0,6% pour le Brent à 87,9 dollars) après leurs sommets pluriannuels atteints la veille. La détente des rendements souverains pénalise aussi les valeurs bancaires (-1,8% pour BNP Paribas, -0,7% pour Crédit Agricole notamment). Toujours au sein de l'indice vedette, Alstom est mal orienté (-1,3%) en dépit d'un niveau d'activité conforme à ses prévisions au 3e trimestre et de son optimisme affiché à court et moyen terme.

Sur le front des valeurs, l'actualité du jour est néanmoins à chercher ailleurs, du côté de Soitec, où la nomination d'un nouveau directeur général en lieu et place de l'emblématique patron Paul Boudre a provoqué le courroux du comité exécutif vis-à-vis du conseil d'administration. Cette crise ouverte entraîne un vif décrochage du cours du spécialiste des matériaux semi-conducteurs (-15,9%). Dans l'autre sens, Ubisoft (+4,2%) ne s'arrête plus et porte sa hausse à près de 20% en trois séances, depuis l'annonce du rachat de Microsoft par Activision.

Valneva s'offre pour sa part un rebond de 23% alors que son vaccin semble efficace contre le variant Omicron.

Au rayon des changes, la monnaie unique évolue peu face au billet vert à 13h55 (-0,03% à 1,1339 dollar).

Quentin Soubranne - ©2022 BFM Bourse
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