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Le CAC 40 a poursuivi son mouvement de rebond de contestation en direction du seuil symbolique des 7 000 points mercredi (+0,68% à 6 932 points), avec l'appui, en particulier, d'une statistique rassurante sur l'état des tensions sur l'emploi américain. A noter que les volumes ont été particulièrement timides hier, en raison du caractère férié du jour (Toussaint) et donc de l'absence d'une frange notable d'intervenants.

L'enquête du cabinet privé en ressources humaines ADP a mis en évidence 113 000 créations de postes dans le secteur privé. Un chiffre très largement en-deçà des attentes, et qui devrait être accueilli avec soulagement par la Fed. En effet, tout indice d'apaisement des tensions sur l'emploi est bon à prendre pour qui prétend pouvoir ramener l'inflation à une cible de 2%... Verdict demain avec le rapport NFP (Non Farm Payrolls), rapport fédéral pour l'emploi privé (hors agriculture) pour le mois d'octobre.

Pour compléter le tableau macroéconomique, dense mercredi outre Atlantique, l'indice ISM manufacturier s'est lui établi à 46,7 en octobre, en repli par rapport au mois précédent (49), alors que les économistes attendaient une stabilité de cet indicateur. Les ouvertures de postes en septembre ont, elles, légèrement progressé, à 9,55 millions unités contre 9,497 millions sur le mois précédent.

Deux heures après la clôture de Paris, les marchés ont pris acte d'un statu quo, sans surprise sur les Fed Funds, dont la rémunération reste comprise entre 5,25% et 5,50%. Si les intervenants n'excluent pas formellement, loin de là, une ultime revalorisation des taux directeurs, la probabilité de cette option a largement diminué, au sens de l'outil FedWatch du CME.

Du côté des valeurs, Danone s'est adjugé 1,8% soutenu par Morgan Stanley qui a relevé son conseil sur la valeur à "surpondérer", jugeant que le redressement du groupe commence à porter ses fruits. Valeo a de son côté pris 3,05% alors que Goldman Sachs est passé de "vendre" à "neutre" sur la valeur. La grande variation du jour est toutefois à mettre au crédit de la biotech Cellectis qui a pris 191,8% (oui 191,8% vous avez bien lu) après avoir noué un accords avec le britannique AstraZeneca qui comprend un paiement initial de 25 millions de dollars, des paiements d'étapes supplémentaires qui dépendront de certaines conditions, une prise de participation initiale de 80 millions de dollars et un autre investissement en capital éventuel de 140 millions de dollars.

De l'autre côté de l'Atlantique, la diminution des tensions sur la corde monétaire aura tout particulièrement profité, légitimement, au Nasdaq Composite (+1,64%) tandis que le Dow Jones a grappillé 0,67%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,05%.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0600$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 81,00$.

A l'agenda ce jeudi, à suivre en priorité les données finales des PMI manufacturiers en Europe ce matin (données synthétique pour la Zone Euro à 10h00) et les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage outre Atlantique à 13h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La situation technique sur le CAC 40 est assez lisible: l'indice est sorti par le bas le 25 septembre d'une figure en losange aplati (diamant), qui a fait basculer le marché dans le rouge. Deux pullbacks plus tard, c'était au tour du seuil symbolique des 7 000 points de subir la menace des cours, menace mise à exécution les 18, 19 et 20 octobre dans des volumes d'échanges croissants. Depuis, c'est une figure de congestion qui se dessine, sous une moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) qui fond sous les 7 000 points.

Le scénario de prédilection à très court terme est celui d'un rejet graphique validé jusque sur les 7 000 points symboliques avant reprise des pressions vendeuses.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario haussier est valable tant que l'indice CAC 40 cote au dessus du support à 6796.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes