(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

La guerre commerciale bat son plein, les signaux inflationnistes aux Etats-Unis se multiplient et... les marchés exultent ! Hier l'indice CAC 40, soutenu par des espoirs de paix en Ukraine et sous une pluie battante de résultats d'entreprises, parvenait à s'éloigner du seuil des 8 000 points pour se rapprocher de ses sommets historiques (+1,52% à 8 164 points).

Donald Trump a annoncé, faisant fi des règles de l'OMC (Organisation mondiale du commerce) la mise en place de droits de douane "réciproques", alors que les pays en développement ont droit à des tarifs différenciés. Brutalité et méprise se sont exprimées dans la même décision.

Hier sur le plan statistique, les opérateurs ont pris connaissance des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, toujours aussi faibles à 213 000, synonyme de tensions sur le marché de l'emploi. Quant à l'indice des prix à la production, hors alimentation et énergie, il ressort en hausse mensuelle de 0,3%, conforme aux attentes. Des signaux qui vont dans le sens d'une pression sur les prix, au lendemain de la publication de prix à la consommation en hausse de 3% en janvier, sur une base annuelle, au-delà des attentes (2,9%).

Les opérateurs ont préféré se focaliser sur le positif, c'est-à-dire regarder le verre à moitié plein. La tendance à Paris a été portée d'une part par des espoirs concernant une potentielle sortie du conflit en Ukraine, et d'autre part, par des publications d’entreprises qui ont plu au marché.

En tête du CAC 40, on retrouve Legrand (+9%) propulsé par une activité qui a atomisé le consensus au quatrième trimestre. Le spécialiste des équipements électriques est suivi d'Essilorluxottica (+7,2%) dont la publication a aussi séduit les marchés. Le groupe franco-italien a également publié une activité robuste sur les trois derniers mois de 2024 et confirmé ses objectifs pour 2026. Michelin complète ce trio de tête (+4,9%), aidé également par des résultats 2024 de bonne facture avec un flux de trésorerie nettement supérieur aux attentes. À noter la bonne performance d'Orange (+3%), soutenu par des résultats supérieurs aux attentes au titre de 2024 et par sa prévision de croissance de son principal indicateur de rentabilité en France de plus de 0,5% pour cette année.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de jeudi dans le vert, avec l'appui des dernières annonces douanières de D Trump. Le Dow Jones a gagné 0,77% et le Nasdaq Composite 1,50% à proximité immédiate du seuil symbolique des 20 000 points. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,04% à 6 115 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0470$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 71,40$.

A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité les ventes au détail aux Etats-Unis à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Nous avons assisté à un fait technique et graphique majeur jeudi 16 janvier avec le franchissement sur gap puis extension en séance, du seuil pivot des 7 500 points, qui retrouve ses attributs de support. La base de travail actuelle devient donc une bande entre 7 500 et 7 690 points, au sein de laquelle une certaine forme de volatilité est loin d'être exclue.

Ce franchissement a immédiatement été suivi d'un nouveau gap (moins ample) et d'une extension haussière en séance, avec la participation de nombreux secteurs, marquant l'affirmation du camp acheteur.

Une première manifestation d'un besoin de respiration des cours a été illustré mercredi avec une ombre haute sur la bougie, sur un niveau proche des 7 800 points, premier obstacle palpable depuis le franchissement en trombe des 7 465 / 7 500 points. Entre 7 900 et 8 000 points, l'indice phare entre en zone de surachat à très court terme, prémisse à une entrée en consolidation.

L'indice a justement flirté avec les 8 000 points symboliques les vendredi 24 et 31/01 et reflué les lundi 27/01 et 03/02. Les deux doji d'indécision tracée au cœur de la semaine sont marqueur d'un attentisme, et donc d'une équilibre précaire, en début de consolidation. Cette équilibre a été rompu dès ce début de mois de février, par un gap baissier d'ampleur. Le vrai test en cours est bien celui des 8 000 points. Une clôture hebdomadaire au-dessus constituerait un message très positif.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8315.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 8000.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes