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On notera en préambule qu'en dépit du caractère férié de ce jeudi (Assomption), la Bourse de Paris ouvre, dans des conditions habituelles d'horaires et de cotation. Parmi les grandes places boursières, seule Milan manquera à l'appel.

Hier mercredi, l'indice CAC 40 s'est offert un peu d'air, clôturant en hausse de 0,79% à 7 333, dans des volumes toujours aussi faibles au creux de l'été, à la faveur de chiffres d'inflation américaine conformes aux attentes des analystes. Et ce au lendemain de prix producteurs également rassurants. Sur un an, les prix à la consommation ressortent même légèrement en deçà des attentes.

Dans le détail en juillet, les prix à la consommation américains ont augmenté de 2,9% sur un an, après 3% en juin. Ils reviennent à leur plus bas niveau depuis mars 2021, et ce ralentissement est supérieur aux attentes, puisque les économistes sondés par le Wall Street Journal attendaient un chiffre à 3% sur un an. Sur un mois, l'inflation progresse à 0,2% conformément aux attentes. L'inflation "core", c'est-à-dire hors prix de l'alimentaire et de l'énergie, est aussi conforme au consensus de place à 3,2%, selon les données du bureau des statistiques et du travail. Et c'est surtout un peu moins que les 3,3% du mois de juin.

Côté valeurs, des dossiers cycliques étaient plébiscités mercredi, à l'image de Forvia (+1,53%), Schneider Electric (+1,61%), Eramet (+1,72%), Imerys (+1,93%), ou encore Nexans (+2,38%), alors que les craintes d'une entrée en récession de l'économie américaine s'estompent.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mercredi dans vert, dans des marges toutefois très étroites, à l'image du Dow Jones (+0,61%, repassant la barre des 40 000 points) ou du Nasdaq Composite (+0,03% à 17 192 points). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,38% à 5 455 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1010$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 76,10$.

A l'agenda ce jeudi, à suivre en priorité, outre Atlantique, les ventes au détail, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, les indices manufacturiers Empire State et Philly Fed à 14h30, et le rapport mensuel sur l'industrie à 15h15.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'indice phare de la place parisienne a rompu le niveau graphique des 7 465 / 7 500 points, plancher fragilisé depuis le 14 juin. L'énergie vendeuse libérée est importante, à l'aune de l'incapacité à combler le gap d'ouverture, et à la mesure des volumes de transactions en hausse. Le message délivré est négatif.

Ce niveau des 7 465 points correspond à la borne basse d'un ancien gap (26/01). A l'époque, LVMH enthousiasmait le marché avec une copie trimestrielle d'excellente facture. Marché qui est dans une toute autre disposition psychologique cet été.

Mercredi 31 juillet, l'indice est venu combler intégralement le gap baissier du 24 juillet, apportant une lourdeur supplémentaire à la configuration de court terme. Jeudi 1er août, il a rompu de nouveau les 7 465 points, avec clôture sur les points bas de séance, déclenchant la formation d'une nouvelle jambe baissière. Cette jambe est en pleine phase d'expression.

La timide réaction de mercredi 07/08 devrait laisser place, faute de conviction, à une poursuite des dégagements. Il sera essentiel d'observer, outre les volumes, la participation de tel ou tel secteur à la baisse. La divergence cours / volumes très nette sur la semaine 32 interpelle.

A l'échelle de la séance à venir cependant, une poursuite de la réaction acheteuse et attendue.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario haussier est valable tant que l'indice CAC 40 cote au dessus du support à 7200.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes