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L'ambiance a été quelque peu rafraichie en seconde partie de séance jeudi, par les commentaires de Christine Lagarde, en conférence de presse après la décision, largement attendue, d'abaisser de 25 points de base le loyer de l'Euro. Le CAC a fini symboliquement dans le rouge, en réalité à l'équilibre (-0,03% à 7 420 points), renforçant le rôle de résistance intermédiaire des 7 465 points.
"Une quatrième baisse consécutive en 2024 et un desserrement des taux qui devrait se poursuivre l'année prochaine", note Grégoire KOUNOWSKI, Investment Advisor chez Norman K. "Depuis les élections présidentielles américaines et la publication, en parallèle, de mauvais indicateurs économiques dans la zone euro, les marchés plaidaient pour une baisse afin de stimuler l'économie du Vieux Continent."
Le scénario d'une baisse de 50 points de base, qui sans tenir la corde faisait partie de l'univers des possibles, a donc été écarté. Cette probabilité était de toute façon nettement "retombée en raison notamment de déclarations modérées de membres de la BCE, dont Isabel Schnabel, indiquant que les mesures prises par de la banque centrale ne résolvent pas les problèmes structurels. "Je mettrais en garde contre une évolution trop importante, c'est-à-dire vers un territoire accommodant. Je ne pense pas que cela soit approprié dans la perspective actuelle" avait-elle déclaré il y a quelques jours dans une interview à nos confrères de Bloomberg", relevait Alexandre Baradez (IG France).
Pour autant, Christine Lagarde n'a pas éludé "le risque de frictions accrues dans le commerce mondial", qui pourrait "peser sur la croissance de la zone euro en réduisant les exportations et en affaiblissant l'économie mondiale". La BCE a d'ailleurs révisé à la baisse ses prévisions de croissance et d'inflation de 2024 à 2026.
"Comme prévu, elle n’a pas pris d’engagement sur une future orientation de la politique monétaire et n’a pas laissé entendre qu’une nouvelle baisse des taux était prévue pour janvier. Compte tenu du haut degré d'incertitude politique et économique, la BCE maintient sa dépendance aux données et son approche au cas par cas pour chaque réunion", acte Ulrike Kastens, économiste européenne DWS, qui [continue] de penser que la BCE est sur une trajectoire de baisses des taux.
"Bien que les prévisions de croissance aient été révisées à la baisse, les risques pesant sur l’économie ne sont pas encore pleinement intégrés dans les projections de PIB. Cela devrait être progressivement corrigé en 2025. Nous prévoyons une nouvelle baisse des taux en janvier et d'autres suivront. Nous anticipons que la BCE ramènera le taux de dépôt à 2 % en 2025."
Côté valeurs, Sopra Steria a chuté de 9,9% après avoir dévoilé des objectifs prudents en matière de croissance à moyen terme. DBV Technologies a limité ses gains à 7,6% après avoir annoncé s'être accordé avec l'autorité sanitaire américaine sur les prochaines étapes à effectuer pour obtenir l'approbation de son patch traitant l'allergie à l'arachide chez les jeunes enfants. Technip Energies dominait le débats sur le compartiment A, avec une hausse en clôture sur les points hauts de séance (+3,86%).
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont légèrement reflué, à l'image du Dow Jones (-0,53%) et du Nasdaq Composite (-0,66%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 0,54% e, préservant le seuil psychologique des 6 000 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0460$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 69,80$.
A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité la production industrielle française à 11h00.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice phare tricolore aura vendredi 06/12, parcouru une ancienne bande de travail, intégralement, entre 7 340 points et 7 465 points. C'est ce dernier niveau, constituant une résistante importante, qui constituera l'enjeu technique de la semaine.
La séance de vendredi 06 décembre est importante dans sa construction, la longueur de la bougie verte correspondante matérialisant la définition d'un nouveau cadre de travail, sur franchissement de surcroit de moyenne mobile clef.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 7465.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7340.00 points relancerait la pression vendeuse.
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