Lexique Boursier

Obligation assimilable du Trésor (OAT)

Apparues en 1985, les obligations assimilables du Trésor (OAT) sont la version moderne des traditionnels emprunts d’Etat.

Ces titres, émis pour des durées de sept à trente ans, offrent une liquidité sans équivalent en France.

Les OAT sont émises avec une valeur nominale de 1 euro. Comme leur nom l’indique, ces titres sont assimilables. Lorsqu’un nouvel emprunt est émis, il offre des caractéristiques identiques à celles d’un emprunt lancé antérieurement (le taux facial, le nominal, l’échéance et les modalités de remboursement sont semblables). Seul le prix diffère en fonction des rendements du marché obligataire.

Peu après, la nouvelle tranche est assimilée à la première, considérée comme un gisement. Cette technique limite ainsi le nombre de lignes de cotation et permet d’offrir une plus grande liquidité.

Il existe des OAT à taux fixe et des OAT à taux variable. Il y a aussi les OAT indexées sur l’inflation (OATi).

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