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L'indice CAC 40 a fait montre de bonne dispositions en gagnant près de 100 points mardi (+1,28% à 7 604 points) dans le sillage de l'annonce de mesures importantes de soutien en Chine.
"Le bruit des sources « proches des discussions » s'intensifiait depuis la rentrée, laissant supposer l'imminence de mesures face à une économie domestique chinoise au ralenti", relève Alexandre Baradez (IG France), qui loue des annonces d'envergure, "l'abaissement du ratio de réserve prudentielle pour les banques chinoises", "l'abaissement d'un taux de prêt court-terme aux banques (7 jours)", un soutien aux marchés actions et à l'immobilier.
"Même s'il ne s'agit pas d'un « bazooka », les mesures prises par les autorités chinoises sont pertinentes et ciblées par rapport aux difficultés que rencontre le pays depuis quelques années."
Depuis de longs mois, le marché attendait en effet que les pouvoirs publics chinois mettent les grands moyens pour relancer une économie en perte de vitesse. Les derniers indicateurs publiés la semaine dernière, que ce soient les ventes de détail ou la production industrielle, ont encore confirmé que la conjoncture chinoise ralentissait.
Les autorités chinoises ont finalement décidé d'agir avec un premier électrochoc mardi. L'indice MSCI China bondissait dans la foulée d'environ 4,50%.
"La prochaine vague d'assouplissement proviendra probablement de la politique fiscale et de la politique du logement, ce qui pourrait modifier les prévisions de croissance et le sentiment du marché, en fonction de l'ampleur et de l'efficacité des annonces", avancent les économistes d'Allianz Global Investors.
Au chapitre statistique, les investisseurs ont pris connaissance de l'indice IFO du climat des affaires dans la première puissance économique de la Zone Euro, ressorti en baisse à 85,4, sans pour autant s'éloigner significativement du consensus (86,1).
Dans l'après-midi, ils ont pris connaissance d'une dégradation inattendue du moral des consommateurs en septembre aux Etats-Unis. L'indice mesuré par le Conference Board a chuté à 98,7 points en septembre, contre 103,8 points pour le consensus et après 105,6 points le mois précédent. RAS sur l'indice S&P Case Schiller des prix de l'immobilier dans une vingtaine d'agglomérations représentatives, en hausse de 5,9% en rythme annuel, dans le mille par rapport au consensus. Enfin, déception marquée concernant l'indice manufacturier de la Fed de Richmond, qui s'enfonce plus profondément en territoire négatif, à -19.
Rayon valeurs, le stratégique secteur du luxe était à la fête, propulsé par les mesures de soutien de la Chine, pays crucial pour les entreprises du secteur. Hermès a repris 3,85% quand Kering a progressé de 3,2% tout comme LVMH. Mais les plus importantes hausses du jour étaient à chercher du côté des valeurs cycliques comme le sidérurgiste ArcelorMittal (+4,8%) ou le groupe minier Eramet qui a repris 4,7%. Les équipementiers automobiles Forvia (+2,7%) et Valeo (+1,9%), dont les actions connaissent un fort "effet Bêta" ont aussi profité de l'élan impulsé par ce plan de relance chinois.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mardi dans le vert, dans des marges relativement étroites, à l'image du Dow Jones (+0,20%) et du Nasdaq Composite (+0,56%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,25% à 5 732 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1190$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 71,10$.
A l'agenda ce mercredi, à suivre en priorité pour les Etats-Unis, les ventes de logements neufs à 16h00 et les stocks de brut à 16h30.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Les niveaux graphiques clefs à court terme ont été précisément touchés: vendredi 30 août à 7 645 points, suivi d'un échec; et mercredi 04 septembre à 7 482 points, à une poignée de points des 7 465 points en deçà desquels une nouvelle jambe baissière se formerait. Ce dernier niveau a connu une première alerte jeudi 05 septembre.
Le fait que l'indice phare tricolore ait terminé au plus bas de la semaine 36, juste après rupture de seuil, est décisif. Il envoie un message de faiblesse court terme.
Le seuil clef à surveiller est celui des 7 465 points, en-deçà duquel l'avis restera négatif.
Au-dessus, la respiration est assuré jusque sur les 7 690 points. En-deçà, la reprise des tensions baissière est à craindre. Entre les deux (scénario de prédilection) des oscillations erratiques sont envisagées.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 7690.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7200.00 points relancerait la pression vendeuse.
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