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Encéphalogramme plat pour le CAC 40 mardi, qui s'est appuyé sur une entame de semaine convaincante à Wall Street pour terminer à l'équilibre quasi parfait à 7 826 points, dans un marché qui demeure très attentifs au moindre développement dans l'épisode de la guerre commerciale menée par Trump contre Bruxelles. Rappelons qu'après avoir menacé d'appliquer au 1er juin les droits de douane additionnels de 50% frappant l'Union européenne, le président américain a décidé de prolonger le sursis accordé à l'Europe jusqu'au 9 juillet.

Outre Atlantique, les débats sur actions reprenaient après un weekend rendu prolongé par le Memorial Day. Les opérateurs ont pu s'appuyer sur de bons signaux macroéconomiques, en particulier les commandes de biens durables et l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board), tous deux significativement au-dessus des attentes.

"La confiance des consommateurs s'est améliorée en mai après cinq mois consécutifs de baisse", a déclaré Stéphanie Guichard, économiste principale, Indicateurs mondiaux, au Conference Board.

"Le rebond était déjà visible avant l'accord commercial sino-américain du 12 mai, mais s'est accéléré par la suite. L'amélioration mensuelle est largement due aux attentes des consommateurs, les trois composantes de l'indice des attentes – la conjoncture économique, les perspectives d'emploi et les revenus futurs – ayant progressé par rapport à leurs plus bas d'avril. Les consommateurs se sont montrés moins pessimistes quant à la conjoncture économique et aux possibilités d'emploi pour les six prochains mois et ont retrouvé leur optimisme quant aux perspectives de revenus futurs. Leur évaluation de la situation actuelle s'est également améliorée. Cependant, si les consommateurs se sont montrés plus optimistes quant à la conjoncture économique actuelle que le mois dernier, leur évaluation des possibilités d'emploi actuelles s'est affaiblie pour le cinquième mois consécutif."

Côté valeurs, Thales a pris 1,9% et touché un nouveau plus haut historique à 267,4 euros. Depuis le début de l'année, le groupe de défense et technologies prend 92,72%, la plus forte hausse du CAC 40. Hors CAC 40, Elis s'est adjugé 2,1% après avoir livré ses ambitions de moyen terme et présenté sa feuille de route stratégique.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé en vive hausse la séance de mardi, à l'image du Dow Jones (+1,78%) mais surtout du Nasdaq Composite (+2,47%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a dépassé les 2% de hausse, à 5 921 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1310$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 60,90$. Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,47%. Quant au VIX, il valait 18,96 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre en priorité l'indice manufacturier de la Fed de Richmond à 16h00 ainsi que les Minutes de la Fed à 20h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le plafonnement progressif sous les 7 900 points s'est brutalement mué en volatilité intense. En une séance vendredi 23 mai, l'indice phare parisien a cassé la dynamique du rally printanier en rompant la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), dont l'écart par rapport à la moyenne mobile à 50 jours (en orange) s'est vivement contracté.

Les 7 900 points sont renforcés dans leur statut de résistance graphique.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7900.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes