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Dans le sillage de l'étoile du Berger des marchés, NVidia (+8,15%), le CAC 40 est attendu en vive hausse ce jeudi, alors même que s'achève un Conseil des Gouverneurs de la BCE qui devrait accoucher d'une nouvelle baisse des taux directeurs. Pourtant hier, dans la foulée de la publication de chiffres d'inflation américaine contrastés, le marché parisien a terminé dans le rouge (-0,14% pour son indice phare, sous les 7 400 points).

Concernant les indices des prix à la consommation pour le mois d'août, dont la dynamique a progressé de 0,3% hors alimentation et énergie, contre une cible à +0,2%: pas de surprise en revanche sur les prix dans l'assiette de produits la plus large, en ralentissement très marqué en rythme annuel, à +2,5%, conformément aux attentes. De quoi laisser ouverte la porte à une première baisse des taux fédéraux d'une ampleur de 50 points de base le 18 septembre. Ce scénario est chiffré à 17% de probabilités de réalisation au sens de l'outil FedWatch du CME Group, contre 83% pour une première baisse de 25 points de base.

Ces chiffres donnent du crédit à une baisse des taux directeurs de la Fed de 25 points de base (0,25 point de pourcentage), le marché évaluant actuellement la probabilité d'un tel scénario à 85% contre 66% la veille, selon l'outil CME FedWatch.

Rendez-vous le 18 septembre pour l'issue de ce FOMC historique. En attendant, c'est la BCE qui a rendez-vous avec les marchés ce jeudi. "Sauf énorme surprise, la BCE devrait procéder à sa deuxième baisse de taux après celle de juin, et elle dispose d’un contexte « favorable » pour le faire", constate Alexandre Baradez (IG France), qui liste "l’inflation globale en zone euro [...] retombée à 2.2%, son plus bas niveau depuis juillet 2021", "l’anticipation d’inflation moyen-terme en zone euro (5Y5Y) [...] évolue désormais sous 2.10%, le plus bas niveau observé depuis octobre 2022", "la croissance atone de la zone euro comparée à la croissance américaine", ou encore "la rechute du sentiment des investisseurs en zone en septembre à un plus bas de 8 mois".

Au rayon valeurs, valeurs, Axa a gagné 0,5% alors que Bank of America a réitéré son opinion à l'achat, jugeant que la valeur mérite une appréciation de ses multiples boursiers. Elle estime que le titre doit pouvoir briser le plafond d'un cours au-dessus de 10 fois les bénéfices attendus par action ("ce ne doit pas être un tabou"). Hors CAC 40, le spécialiste des titres de services prépayés Pluxee a lâché 8%, pénalisé par JPMorgan qui a abaissé son conseil de "surperformance" à "neutre". Ubisoft boit le calice jusqu'à la lie, et perd encore 9,4% ce mercredi soir. Le titre de l'éditeur de jeux vidéo a cette fois-ci pâti d'un abaissement d'opinion et des mauvaises performances de Star Wars Outlaws, le dernier titre lancé par l'éditeur de jeux vidéo.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mercredi dans le vert, à l'image du Dow Jones (+0,31%), mais surtout du Nasdaq Composite (+2,17%), tracté par NVidia. Enfin, le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,07% à 5 554 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1020$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 67,90$.

A l'agenda ce jeudi, à suivre en priorité les prix à la production aux Etats-Unis à 14h30, et la conférence de presse de la BCE à 14h45, faisant suite à sa décision de politique monétaire à 14h15.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Les niveaux graphiques clefs à court terme ont été précisément touchés: vendredi 30 août à 7 645 points, suivi d'un échec; et mercredi 04 septembre à 7 482 points, à une poignée de points des 7 465 points en deçà desquels une nouvelle jambe baissière se formerait. Ce dernier niveau a connu une première alerte jeudi 05 septembre.

Le fait que l'indice phare tricolore ait terminé au plus bas de la semaine 36, juste après rupture de seuil, est décisif. Il envoie un message de faiblesse court terme.

Le seuil clef à surveiller est celui des 7 465 points, en-deçà duquel l'avis restera négatif.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 7465.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7200.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes