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L'indice CAC 40 a perdu 0,41% à 7 795 points jeudi, sous la pression chronique d'une zone de résistance à 7 940 / 8 000 points. Cette seconde partie de la semaine est dominée par des rendez-vous statistiques américains importants. C'était le cas hier avec les données finales du PIB au deuxième trimestre, ressorties bien au-delà des précédentes estimations, à +3,8% en rythme annualisé. Par ailleurs, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, à 218 000 nouvelles unités, ont plutôt agréablement surpris, tout comme la dynamique des commandes de biens durables.

Good news is... bad news ! Le marché interprète ces bonnes nouvelles comme des mauvaises, puisqu'elles amoindrissent la probabilité de rapides baisses de taux directeurs de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed). La lettre boursière Briefing.com note ainsi une "baisse des anticipations de baisse des taux après les données économiques publiées" ce jeudi.

Rappelons que la Fed a abaissé son principal taux directeur de 25 points de base à l'issue de son FOMC de septembre, tout en adoptant une posture particulièrement prudente. Comprendre: la puissante institution financière aura désormais une approche "réunion par réunion", en pilotant sa politique monétaire en fonction des données statistique. C'est dans ce contexte que les prix PCE, qui seront publiés ce vendredi à 14h30, seront particulièrement suivis dans les salles des marchés. Ces personal consumption index constituent la mesure préférée de la Fed dans son appréciation de l'inflation.

Du côté des valeurs, Totalenergies a reculé de 0,2% après avoir annoncé une réduction de ses rachats d'actions par trimestre, une annonce qui avait été anticipée par les analystes. Berenberg a par ailleurs abaissé son conseil d'"acheter" à "conserver" sur le titre. Hors CAC 40, Beneteau a reculé de 7,9% après avoir livré des prévisions décevantes pour le second semestre de son exercice 2025. Trigano de son côté gagne 4% après avoir fait part de prises de commandes robustes pour l'exercice qui sera clos l'an prochain. Quadient a plongé de 17,8% après avoir revu à la baisse ses perspectives annuelles à cause de son activité de traitement de courrier aux États-Unis.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de jeudi en territoire négatif, à l'image du Dow Jones (-0,38%) et du Nasdaq Composite (-0,50%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 0,50% à 6 604 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes:

> La monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1680$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 65,20$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,18%.

> Quant au VIX, il valait 16,74 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité les prix PCE à 14h30 et les données révisées de l'indice de confiance des consommateurs (U-Mich) à 16h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le vaste range (canal latéral), dont l'amplitude a une nouvelle fois été redéfinie les 31 juillet et 1er août, conserve du sens, et le refoulement des cours lundi 25 août, au contact de la borne haute vient le confirmer. Les 7 500 points sont renforcés dans leur rôle de support autant que les 7 940 points le sont dans leur rôle de résistance. Ce sont donc des zones d'intervention à privilégier, dans ce marché clairement bipolarisé. Un marché très technique, qui offre des opportunités lisibles à condition de rester soi-même, en tant qu'investisseur, étanche à la nervosité ambiante.

L'indice teste actuellement, sans succès, la borne haute de ce range. Ce niveau (7 940 points) constitue une résistance majeure. L'indice multiplie les bougies à mèche haute prononcées à son approche.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7940.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes