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Tant bien que mal le CAC 40 parvient à se maintenir au-dessus du seuil hautement symbolique des 8 000 points, sans montrer toutefois de velléités offensives marquées sur le plan technique. Rappelons que le gap du 02 octobre n'est plus qualifiable de gap de rupture, depuis son comblement quasi immédiat le 06 octobre avec l'annonce de la démission de Sébastien Lecornu.

"Alors qu’une nouvelle dissolution de l’Assemblée nationale semblait l’issue la plus probable de cette situation de blocage politique, l’hypothèse d’une suspension temporaire de la réforme des retraites a été perçue comme une bouffée d’oxygène", analyse Alexandre Baradez (IG France)

"Mais une détente durable du risque entourant la France sur les marchés financiers semble improbable car le problème initial, avant l’instabilité politique, était celui de la trajectoire budgétaire avec un déficit intenable. Et une suspension temporaire de la réforme des retraites n’apporterait aucune solution concrète de ce point de vue-là. Elle ne ferait que décaler le problème."

Cette impasse politique empêche surtout la France de se doter d'un budget pour 2026 et ainsi de corriger la trajectoire de ses finances publiques. Goldman Sachs table sur un déficit à 5,5% du PIB pour cette année (contre 5,4% pour le gouvernement) mais surtout sur 5,3% du PIB pour 2026, soit bien plus que les 4,7% visés par le Premier ministre démissionnaire Sébastien Lecornu.

Le marché navigue donc à vue sur fond de questionnement intense sur le profil du prochain premier ministre (de gauche ?, technique ?), et surtout sa capacité à négocier avec la myriade de sensibilités politiques à l'Assemblée, des compromis pour un budget. Faute de quoi une loi spéciale sera adoptée, avec la reconduite en 2026 du budget 2025 à l'euro près. Ce qui aux yeux des marchés serait bien évidemment décevant du point de vue de l'assainissement des comptes publics.

Du côté des valeurs, Danone clôture en tête du CAC 40 (+4,75%). Selon un spécialiste de marché, cette hausse est due au fait que le groupe a publié son "aide-mémoire" - un document qui donne des indications avant de futurs résultats – du troisième trimestre, avec des informations positives sur la dynamique de revenus du groupe. De l'autre de côté du spectre, Michelin a chuté de 3,8%. Le pneumaticien a donné des indications prudentes sur ses volumes lors d'une conférence téléphonique tenue en amont de la publication de ses résultats. Le groupe basé à Clermont-Ferrand est suivi de LVMH (-2,8%), Hermès (-2,7%). Ferrari, qui est considéré par certains analystes, comme un groupe de luxe chute lourdement. Le titre de la marque au cheval cabré a plongé de 15,4% à Milan, accusant sa plus forte baisse depuis 2016.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de jeudi en territoire rouge, à l'image du Dow Jones (-0,52%) et du Nasdaq Composite (-0,08%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est contracté de 0,28% à 6 735 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1570$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 61,30$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,13%.

> Quant au VIX, il valait 16,40 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité les données préliminaires de l'indice de confiance (U-Mich) des consommateurs américains.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Alors que le CAC venait de s'affranchir une résistance majeure, sur gap ample (02 octobre), la séance du 06 octobre est venue changer la donne. Le gap évoqué, bien que ample et formé de part et d'autre des 8 000 points, ne peut plus être qualifié de gap de rupture (breakaway gap). Ce qui remet fortement en question le scénario d'une extension haussière immédiate en direction des 8 260 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8260.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7940.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes