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Rafraîchi par l"avertissement sur résultats de Renault (-18,47%), le CAC 40 s'est contracté mercredi de 0,57% à 7 722 points, se rapprochant davantage de son centre de gravité estival à 7 700 points.
Renault anticipe désormais une marge opérationnelle pour 2025 autour de 6,5% contre au moins de 7% précédemment, et un flux de trésorerie libre compris entre 1 milliard et 1,5 milliard d'euros, contre plus de 2 milliards d'euros auparavant.
"Bien que la nouvelle cible de marge reste solide par rapport aux autres constructeurs automobiles, nous considérons l'avertissement sur résultats comme un coup supplémentaire évident sur la confiance du marché envers l'action", commente Deutsche Bank. La banque allemande a sabré son objectif de cours à 47 euros contre 55 euros précédemment et a confirmé son conseil à "conserver".
Oddo BHF évoque de son côté "un avertissement qui fait tache". Le courtier a lui abaissé sa cible à 55 euros contre 60 euros auparavant.
Le marché reste pour l'instant insensible aux nouvelles menaces douanières de Washington. Le locataire de la Maison Blanche brandit désormais des droits de douane d'un montant de 30% sur les importations en provenance des pays membres de l'Union Européenne. Dans l'intervalle, les négociations se poursuivent, avec une pression supplémentaire.
"Après avoir été épargnée le 7 juillet dernier, l’Union européenne a elle aussi subi les foudres tarifaires du président américain ce samedi avec l’annonce de l’entrée en vigueur dès le 1er août de 30% de droits de douane sur tous les produits européens importés aux Etats-Unis. Si les contre-mesures ont déjà été annoncées, les négociations se poursuivent en coulisse. Cette situation est d’autant plus confortable pour Donald Trump qu’elle lui permet de continuer à maîtriser le récit narratif dans une sorte de cacophonie lyrique autour des droits de douane", analyse Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion.
De son côté l'Union européenne a, pour l'heure, temporisé quant à de potentielles mesures de riposte. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré que l’Europe comptait toujours privilégier "une solution négociée".
"À l'approche de la date fatidique du 9 juillet, l'administration Trump a envoyé les premières lettres annonçant de nouveaux droits de douane allant de 20 % à 50 % à de nombreux pays n'ayant pas signé d'accords commerciaux avec les États-Unis. Parallèlement, un décret a été signé reportant l'entrée en vigueur des droits de douane au 1er août, accordant ainsi un délai supplémentaire pour négocier un accord", résument les économistes d'Edmond de Rothschild.
"Trump a également annoncé son intention d'imposer une surtaxe « plancher » de 15 % à 20 % sur tous les produits en provenance de pays non directement visés par des droits de douane spécifiques, soit un taux supérieur au tarif « standard » actuel de 10 %. Maintenant que le « Big Beautiful Bill » a été approuvé par les deux chambres, l'administration américaine doit financer cette législation, qui entraînera une augmentation des déficits dans les années à venir."
Les marchés continuent de digérer l'annonce du plan d'économies de 43,8 milliards d'euros du gouvernement français pour 2026. Le Premier ministre, François Bayrou, a indiqué vouloir ramener le déficit public à 4,6% en 2026 pour passer à 2,8% en 2029. Ce qui, dans son plan, passera par une "année blanche", en 2026, durant laquelle les dépense de l’État (hors défense et charge de la dette) seront gelées de même que les prestations sociales. Ce plan, qui doit être amendé et voté par le Parlement, est donc loin d'être définitif.
Au chapitre statistique, les opérateurs ont pris connaissance de la dynamique des prix à la production aux Etats-Unis, stables quelle que soit l'assiette de produits retenu. Une publication qui intervient au lendemain de celle des prix de détail, à +2,7% en rythme annualisé, de peu au-dessus des attentes pour le panier de produits le plus large.
Pour être complet côté valeurs, les déboires de Renault (-18,47%) on entraîné Stellantis (-6,13%) et l'équipementier Forvia (-4,16%) dans une sorte de lourdeur sectorielle. Très peu de dossiers ont su tirer leur épingle du jeu mercredi: citons sur le compartiment A de la cote, Covivio Hôtels (+3,51%), Vivendi (+2,63%) et Eramet (+1,78%).
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mercredi en légère hausse, à l'image du Dow Jones (+0,53%) et du Nasdaq Composite (+0,25%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,32% à 6 263 points.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La sortie de camisole technique est confirmée, venant donner davantage de sens à la prise d'appui sur la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé).
La position acheteuse sur le spot pourra être conservée tant que les oscillations se construisent entre cette courbe de tendance et la borne haute des bandes de Bollinger (20;2,5).
L'indice de force relative (RSI) est en pleine convergence avec les cours.
L'indice est actuellement en phase de pullback (rejet graphique).
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 7700.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7512.00 points relancerait la pression vendeuse.
Le conseil BFM Bourse
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