(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.
Les deux dernières semaines ont, quinzaine olympique oblige, été sportives sur les marchés financiers, qui ont subi une volatilité exacerbée, les investisseurs réalisant que le scénario idéalisé d'un atterrissage en douceur de l'économie américaine ne correspond peut être pas à la réalité. Un indice ISM manufacturier, et un rapport NFP sur l'emploi, tous deux très décevants, sont passés par là.
Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la Recherche et Stratégie chez BFT IM imagine un "retour au calme après un épisode d’extrême volatilité amplifié par le débouclage de positions de « carry trade » et de positions vendeuses". La question qui demeure est celle de savoir combien de temps durera cette volatilité. Le programme macroéconomique peut nous donner quelques indices.
Ce lundi, aucun chiffre d'importance majeure ne figure à l'agenda. Agenda qui se densifie la semaine prochaine avec les prix à la production mardi, les prix à la consommation mercredi, les ventes au détail jeudi, et la confiance du consommateur (U-Mich) vendredi.
La Bourse de Paris a terminé cette semaine difficile sur une note positive. Le CAC 40 a progressé de 0,31%, à 7 270 points à la clôture vendredi soir, après avoir quand même effacé une bonne partie de ses gains de la fin de matinée (+1% à 7.319,51 points) dans le sillage d'une ouverture mitigée à la Bourse de New York.
Côté valeurs, Eutelsat a terminé finalement en repli de 2,1% en réaction à la publication de ses comptes annuels 2023-2024. Hors publications, Esker a gagné 9,2%, grimpant une information de Bloomberg , selon laquelle le fonds d'investissement britannique Bridgepoint envisage de faire une offre de rachat sur le groupe lyonnais. Soitec a perdu 2,14% supplémentaires vendredi après avoir reculé de 4,52% la veille, en lanterne rouge du compartiment A de la cote.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de vendredi en très légère hausse, dans des volumes en contraction, à l'image du Dow Jones (+0,13% à 39 497 points) ou du Nasdaq Composite (+0,51% à 16 745 points). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grappillé 0,47% à 5 344 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0920$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 76,30$.
Tokyo est resté fermée ce lundi en raison d'un jour férié.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice phare de la place parisienne a rompu le niveau graphique des 7 465 / 7 500 points, plancher fragilisé depuis le 14 juin. L'énergie vendeuse libérée est importante, à l'aune de l'incapacité à combler le gap d'ouverture, et à la mesure des volumes de transactions en hausse. Le message délivré est négatif.
Ce niveau des 7 465 points correspond à la borne basse d'un ancien gap (26/01). A l'époque, LVMH enthousiasmait le marché avec une copie trimestrielle d'excellente facture. Marché qui est dans une toute autre disposition psychologique cet été.
Mercredi 31 juillet, l'indice est venu combler intégralement le gap baissier du 24 juillet, apportant une lourdeur supplémentaire à la configuration de court terme. Jeudi 1er août, il a rompu de nouveau les 7 465 points, avec clôture sur les points bas de séance, déclenchant la formation d'une nouvelle jambe baissière. Cette jambe est en pleine phase d'expression.
La timide réaction de mercredi 07/08 devrait laisser place, faute de conviction, à une poursuite des dégagements. Il sera essentiel d'observer, outre les volumes, la participation de tel ou tel secteur à la baisse. La divergence cours / volumes très nette sur la semaine 32 interpelle.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7465.00 points.
Le conseil BFM Bourse
Graphique en données horaires
Graphique en données quotidiennes
