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Le marché est resté froid face à la nomination de Michel Barnier à Matignon. L'ancien ministre de François Mitterrand, de Jacques Chirac et de Nicolas Sarkozy, ancien commissaire européen, succède à Gabriel Attal. Le septuagénaire devra faire preuve de ses talents de négociateur - rappelons qu'il était en charge des négociations sur le Brexit à Bruxelles - pour constituer son gouvernement dans un premier temps, puis s'atteler à la confection d'un budget pour la France.
L'indice CAC 40 a perdu hier 0,92% à 7 431 points, repassant sous le niveau technique des 7 465 points. Les investisseurs n'ont d'yeux que pour l'emploi américain, juge de paix de cette seconde partie de la semaine. Le rapport fédéral sur l'emploi américain au mois d'août sera publié cet après-midi à 14h30. Et les "avant-goûts" distillés depuis mercredi (nouvelles offres d'emplois JOLTS, inscriptions aux allocations chômage, enquête ADP) n'ont rien eu de réjouissant.
Ces chiffres sont au fond légitimes après des années de taux élevés, mais ce qui est sous-jacent est la capacité de la Fed d'y répondre d'ici la fin fin de l'année. Dans deux semaines, le FOMC qu'elle réunira se traduira par une première baisse de la rémunération des Fed Funds. -25 pdb est l'option qui tient pour l'instant la corde dans un marché qui secrètement, attend -50...
Côté valeurs, un secteur semble tirer son épingle du jeu après la nomination de Michel Barnier à Matignon: la banque, à l'image de ses principaux représentants de la cote parisienne, Crédit Agricole (+1,25%), Société Générale (+2,42%) et BNP Paribas (+2,73%). Mais le CAC 40 a surtout été pénalisé par le décrochage des valeurs du luxe, LVMH ayant perdu 3,6% et Hermès 6,4%. "Pour le moment, la marée est clairement contre ce secteur, et les nouvelles vendant de Chine ne sont pas bonnes. Chaque jour une nouvelle action souffre particulièrement et aujourd'hui c'est Hermès qui avait jusque-là bien résisté", explique un analyste du secteur.
Rassuré par un ISM services très proche des attentes, les principaux marchés actions outre Atlantique ont terminé en ordre dispersé, proche de l'équilibre à l'image du Dow Jones (-0,54%) et du Nasdaq Composite (+0,25%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a clôturé en léger replis de 0,30% sur les 5 500 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1120$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 69,00$.
A l'agenda ce vendredi, à suivre en priorité les données révisées du PIB en Zone Eur à 11h00 et le rapport NFP (non Farm Payrolls) pour le mois d'août à 14h30. En voici les principales attentes: 164 000 créations de postes dans le secteur privé (hors agriculture), un taux de chômage en recul à 4,2% de la population active et une progression des salaires horaires moyens à 0,3%.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Les niveaux graphiques clefs à court terme ont été précisément touchés: vendredi 30 août à 7 645 points, suivi d'un échec; et mercredi 04 septembre à 7 482 points, à une poignée de points des 7 465 points en deçà desquels une nouvelle jambe baissière se formerait. Ce dernier niveau a connu une première alerte jeudi 05 septembre. La clôture hebdomadaire sera donc décisive. Nous en connaitrons le verdict ce soir, après la publication de chiffres clefs sur l'emploi américain.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7690.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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