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En l'absence de repère en provenance de Wall Street, resté clos en raison d'un jour férié (Fête du Travail), le marché parisien a évolué dans des marges étroites, à proximité immédiate d'une zone de garde-fou technique à 8 280, zone mise à mal la semaine dernière par le contexte géopolitique, les tensions géopolitiques, la perspective d'une hausse des taux de part et d'autre de l'Atlantique, et un solide rapport sur l'emploi américain. Sujets naturellement liés entre eux.

L'indice parisien a pu compter sur ses deux vedettes, Totalenergies (+1,6%) avec la hausse des prix du pétrole, et Schneider Electric (+2,6%) qui est exposée à la thématique de l'intelligence artificialle via ses nombreux produits (onduleurs, suites logicielles, systèmes de refroidissement…) destinés à la gestion de l'efficacité énergétique des centres de données.

Les opérateurs vont progressivement se concentrer sur l'issue jeudi du Conseil des Gouverneurs de la Banque centrale européenne. Une réunion qui devrait se solder sauf énorme surprise par une hausse de 25 points de base de la rémunération des taux européens. La question est celle de l'après, et cette réunion pourra éclaircir certains points.

"L'inflation reste élevée et devrait perdurer au cours des prochains mois avant de s'atténuer vers le second semestre de l'année prochaine. Nous n’envisageons pas de nouvelles hausses en 2026, mais surveillons de près la résurgence de risques haussiers liés au prix du gaz et des denrées alimentaires. Cela pourrait ancrer davantage l’inflation et alimenter des effets de second tour qui ne sont pas encore perceptibles", analyse Alessia Berardi, responsable de la macroéconomie de Amundi Investment Institute.

"La BCE continuera de s’appuyer sur les données économiques. Dans le même temps, les risques pesant sur la croissance et la pression sur les rendements obligataires souverains pourraient l’empêcher d’adopter une politique trop agressive."

Autre temps fort de la semaine, vendredi en point d'orgue, la publication des prix à la consommation (CPI) aux Etats-Unis. Une donnée qui constituera, en complément du dernier rapport NFP sur l'emploi, un élément de réflexion essentielle pour la Fed dans sa décision de politique monétaire.

Pour rappel, Temps fort de la fin de semaine boursière dernière, le rapport Non Farm Payrolls (NFP) sur l'emploi privé américain a été publié vendredi: si la dynamique des salaires horaires moyens (+0,3%) tout comme le taux de chômage (4,1% de la population active) ne se sont pas écartés d'un iota de leurs consensus respectifs, les créations de postes ont agréablement surpris, à 162 000 nouvelles unités, contre une cible à 55 000 et 21 000 en données révisées pour juillet.

Mais les marchés financiers ont accueilli le rapport avec une pointe d'amertume : ils savent que si l'emploi va bien, la Réserve fédérale américaine (Fed) va se focaliser sur la lutte contre l'inflation, qui, elle, est élevée. La perspective d'une hausse des taux d'intérêt se rapproche donc

Côté valeurs, les spécialistes des semi-conducteurs ont été à la fête, avec Soitec qui bondit de 11,7% et STMicroelectronics qui a gagné 4,1% à la clôture, soutenus par l'enthousiasme pour l'IA après le déploiement de GPT-6 Astra, la version de ChatGPT la plus puissante.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1620$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 93,70$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,78%.

> Quant au VIX, il valait 15,30 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce mardi, à suivre en priorité l'indice NFIB des petites entreprises à 12h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Techniquement, l'indice parisien a formé jeudi une bougie marquée par un puissant flux vendeur, ce qui renforce le risque d'une poursuite du mouvement baissier à court terme. Le premier objectif se situe désormais sur le support des 8 280 points. En cas de rupture de ce niveau, la moyenne mobile à 200 périodes journalières constituerait la prochaine zone de soutien à surveiller. En attendant, la structure en harami formée vendredi demande confirmation. Elle a été mise à mal par la clôture sur les plus bas de séance lundi 31/08.

Attention à la rupture des 8 280 points qui le cas échéant, laisserait un champ supplémentaire de correction.

Avis neutre à l'échelle de la seule séance à venir.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 1.17 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 1.15 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes