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Le CAC a poursuivi sa semaine, jeudi, dans de bonnes dispositions (+0,44% à 8 468 points), le sentiment de soulagement dominant après la signature d'un protocole d'accord de paix entre Téhéran et Washington. Le marché, de part et d'autre de l'Atlantique au demeurant, aura finalement digéré assez rapidement le ton plus ferme que prévu adopté par la Fed, qui achevait mercredi le premier FOMC avec K Warsh à sa tête. On notera que les repères, tant macroéconomiques que microéconomique, manqueront ce vendredi, en outre férié et chômé sur le NYSE et le Nasdaq (Juneteenth, l'émancipation des esclaves afro-américains au Texas et plus généralement à travers tout le Sud confédéré).

"Avec l’annonce de l’accord, la probabilité de ce scénario a nettement diminué. Le maintien du pétrole en dessous de la zone des 80-90 dollars modifie sensiblement les perspectives d’inflation : ce qui aurait pu s’installer comme un choc inflationniste durable ressemble désormais davantage à un ajustement ponctuel, auquel les banques centrales peuvent choisir de ne pas répondre de manière agressive. Les marchés ont déjà fortement ajusté leurs anticipations", analyse Al Cattermole, Fixed Income Portfolio Manager chez Mirabaud Asset Management.

Les négociations devant aboutir à un accord de paix formel, devant débuter ce vendredi en Suisse, ont été reportés sine die.

La semaine aura été marquée par le FOMC de la la banque centrale américaine, qui comme largement anticipé, n'a pas bougé ses taux directeurs. Mais les indications données dans les projections de ses membres ("dot plots") et les propos de Warsh ont montré que la Fed se dirige vers une politique plus restrictive. Autrement dit, la banque centrale apparaît plus encline à opérer des hausses de taux.

"Le comité de politique monétaire apparaît désormais partagé entre un maintien des taux et au moins une hausse en 2026, ce qui constitue un net durcissement par rapport aux projections de mars", relève Tiffany Wilding, économiste chez PIMCO. "Kevin Warsh a clairement indiqué sa préférence pour une Fed moins prévisible, laissant davantage les marchés réagir aux données économiques qu'aux indications prospectives de la banque centrale." L'économiste continue "de penser que la Fed maintiendra ses taux inchangés, mais des changements de cap rapides dans un sens comme dans l'autre ne peuvent être exclus."

Sur le front statistique jeudi, deux chiffres américains à retenir: les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, toujours aussi faibles et proches de la barre des 225 000 points et l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, ressorti légèrement au-dessus des attentes, à 10,3. "Les indicateurs relatifs à l'activité en cours, aux nouvelles commandes et aux expéditions ont progressé et sont tous positifs. Globalement, les entreprises ont continué d'afficher des hausses générales de prix. Les principaux indicateurs de l'enquête concernant l'activité future laissent entrevoir des perspectives de croissance pour les six prochains mois", peut on lire dans le communiqué accompagnant l'enquête Philly Fed.

Côté valeurs, Capgemini a chuté de 8,9%, plombé par les résultats décevants de son rival Accenture qui plonge de 17% à Wall Street. "Les annonces d'Accenture sont négatives pour l'ensemble du secteur mais Capgemini est la seul à avoir une forte exposition aux États-Unis là où la croissance ralentit", glisse un analyste. Carrefour accuse la deuxième plus forte baisse du CAC 40, derrière Capgemini (-6,2%), alors que JPMorgan a placé l'action sous surveillance négative à l'approche de ses résultats semestriels. Edenred a bondi de 17,2% alors que le groupe a confirmé avoir été approché par des fonds privés dans l'optique d'un potentiel rachat. Ce qui ajoute un caractère spéculatif au titre. Du côté des petites capitalisations, le fabricant de serveurs strasbourgeois 2CRSI a été suspendu de cotation, après avoir plongé de 43% en réaction aux attaques d'un vendeur à découvert Grizzly Research. Ce dernier a publié une note de recherche au vitriol, accusant le groupe d'être "presque entièrement une fraude".

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé leur dernière séance de la semaine dans le vert, à l'image du Dow Jones (+0,14%) mais surtout du Nasdaq Composite (+1,91%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,44% à 7 500 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1440$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 77,00$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,46%.

> Quant au VIX, il valait 16,40 à la dernière clôture du S&P500.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le CAC 40 a fait voler en éclats vendredi sa résistance court terme à 8 280 points, sur gap et dans une hausse des volumes de transactions. L'effet d'attraction du gap baissier du 02 mars, formé au début de la crise au Moyen-Orient, est en vue. Sa borne haute vaut 8 553 points. Ce fossé de cotation, très large, a été grignoté en partie lundi 15 juin.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8645.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 8280.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes