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L'indice CAC 40 a terminé la séance de vendredi sur ses points bas du jour, à 8 218 points, en baisse de 0,32%. Cette dernière séance de la semaine aura été marqué par la publication du rapport fédéral sur l'emploi privé américain, dont la très bonne santé n'aura fait que confirmer davantage l'embarras dans lequel se trouve désormais la Fed. La Banque centrale désormais dirigée par K Warsh va devoir adopter un ton plus ferme, voire hawkish, sans pousser le curseur vers le bellicisme...

Dans le détail, le taux de chômage (4,3%) et la progression des salaires horaires moyens (0,3%) n'ont pas réservé de surprise, s'alignant sur leur consensus respectif. Mais le nombre de création de postes dans le secteur privé non agricole (172 000) a explosé les attentes.

"Ce rapport est une bonne nouvelle pour l’économie américaine, mais il ne laissera aucune marge de manœuvre au nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, pour s’aventurer sur la rhétorique des baisses de taux, alors même que l’inflation globale aux Etats-Unis est remontée à 3.8% en raison notamment des tensions sur l’énergie liées à la guerre en Iran (et en partie également à cause des droits de douane). C’est l’inflation la plus élevée aux Etats-Unis depuis 3 ans", analyse Alexandre Baradez pour IG France, qui note qu' "avant le rapport sur l’emploi, les probabilités pour un statu quo de la Fed sur sa fourchette de taux d’ici la fin d’année étaient de 50% (et les autres 50% pour une hausse de taux). Mais après le rapport, les probabilités pour un statu quo de la Fed sur les taux sont tombées à 30%...et donc 70% de chances que la Fed relève sa fourchette de taux d’ici décembre !"

Le marché va rester concentré également sur la situation géopolitique au Moyen Orient, dont les impacts sur l'inflation via les prix de l'énergie sont naturellement forts.

Israël a mené ce lundi des frappes aériennes contre l'Iran, en représailles à des missiles lancés plus tôt par la République islamique. Des explosions ont été entendues à Téhéran, Tabriz et Ispahan, selon le régime iranien. Après 100 jours de guerre et deux mois après l'entrée en vigueur d'un cessez-le-feu déjà très fragilisé, la région menace de s'embraser une nouvelle fois.

Côté valeurs, les groupes de semi-conducteurs à Paris ont encore reculé, Soitec a rendu 6,3% et STMicroelectronics a perdu 5,85%. Le secteur reste sous pression depuis le non relèvement d'objectifs de la part de Broadcom. Du coté des autres valeurs, Airbus a gagné 1,1% après avoir dévoilé ses livraisons d'appareils pour le mois de mai qui crédibilisent son objectif annuel de 870 avions. Air France-KLM a perdu 1,2%, pénalisé par un abaissement de recommandation de la part de Barclays.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la dernière séance de la semaine dans le rouge, le Dow Jones perdant 1,35% et le Nasdaq Composite refluant violemment de 4,18%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est déprécié de 2,64% à 7 383 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1530$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 94,30$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,58%.

> Quant au VIX, il valait 21,51 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce lundi, à suivre en priorité l'indice Sentix de confiance des investisseurs en Zone Euro à 10h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le test des 8 000 points, en semaine 20, s'est soldé par un échec, libérant un potentiel baissier jusqu'en direction des 7 682 points. Le gap baissier du 08 mai, répondant quasi immédiatement au gap haussier du 06 mai, a envoyé un signal bien peu avenant. A voir si le pullback (rejet graphique) du 18 mai confirme cette psychologie de marché. La situation reste très nerveuse à chaque fois que l'indice se rapproche de ce seuil. Dans l'immédiat, l'indice profite d'un peu d'air au-dessus du gap du 08 mai, repère technique majeur. Attention à un potentiel effet d'aspiration à l'approche des 8 000 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8280.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes