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Après avoir échoué contre une zone de résistance qui s'installe à proximité des 7 700 points en début de semaine, le CAC 40 a poursuivi sa navigation en range, avec une certaine volatilité, à l'aune de la nervosité du marché depuis la dissolution de l'Assemblée Nationale par E Macron, qui a provoqué des élections législatives anticipées, avec un nouvel hémicycle morcelé en trois blocs comparables en sièges, et le risque qui va avec: celui d'une paralysie politique au mieux, et d'une instabilité chronique au pire. L'indice phare parisien a perdu 0,12% à 7 570 points.

Le secteur de la tech a concentré les inquiétudes du marché. Bloomberg a en effet rapporté ce mercredi que l'administration Biden envisageait de mettre en place des mesures contraignantes à l'égard des sociétés – l'agence cite nommément le néerlandais ASML ainsi que le japonais Tokyo Electron – si ces dernières continuaient à donner accès à la Chine à des technologies de semi-conducteurs avancées. A Paris, XFab (-2,00%) et Teleperformance (-7,52%) ont perdu du terrain.

La Banque Centrale Européenne achève ce jeudi une réunion de son Conseil des Gouverneurs.

"Compte tenu des attentes élevées du marché pour une nouvelle baisse des taux en septembre, la BCE devrait faire preuve de transparence sur les conditions à remplir pour une nouvelle baisse de ses taux afin d'aider le marché à gérer ses anticipations, ce qui n'est pas facile dans un contexte de fortes incertitudes dans le monde, notamment aux États-Unis", pour Patrick Barbe, responsable de l'investissement obligataire Investment grade en Europe chez Neuberger Berman.

Si un statu quo sur le "loyer" de l'Euro est acté, tout élément de langage permettant d'affiner le calendrier des prochaines décisions de la Banque basée à Francfort sera décortiqué par le marché.

Martin WOLBURG, économiste senior de GENERALI INVESTMENTS anticipe l'attitude de la BCE: "La persistance d'une inflation élevée dans le secteur des services, conjuguée à la récente hausse de la croissance des salaires, incitera le Conseil des gouverneurs à rester prudent. La communication de la BCE nous a permis de conclure que de nouvelles mesures d'assouplissement devront être vérifiées avec la mise à jour des perspectives macroéconomiques prévue pour le mois de septembre. Nous nous attendons à ce que Mme Lagarde fasse preuve d'un attentisme dovish lors de la conférence de presse."

Du côté des valeurs, Pernod Ricard termine en tête du CAC 40 a gagné 3,4% après avoir annoncé la cession de son portefeuille de ses vins étrangers au consortium d'investisseurs Australian Wine Holdco Limited. Essilorluxottica a cédé 4,45%, le marché se montrant sceptique après l'annonce par le groupe d'optique du rachat de la marque de streetwear Supreme pour 1,5 milliard de dollars.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mercredi en ordre dispersé, le Dow Jones grappillant de 0,59% et le Nasdaq Composite refluant de 2,77%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 1,39% à 5 588 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0930$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 82,00$.

A l'agenda ce jeudi, à suivre en priorité l'issue du Conseil des Gouverneurs de la BCE (décision de politique monétaire à 14h15, conférence de presse à 14h45), et outre Atlantique, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage et l'indice manufacturier Philly Fed à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La situation technique reste bigrement fragile à court terme, les oscillations volatiles s'exprimant dans un range entre 7 465 et 7 700 points. En cas de rupture de ce premier seuil, qui correspond à la borne basse d'un ancien gap remarquable, un mouvement supplémentaire de "purge", le second, prendrait corps. Nous redoublons de prudence à son approche. Les probabilités de sortie par le bas du range sont plus fortes que celles d'une sortie par le haut, en raison des volumes et de la volatilité en entrée les 13 et 14 juin.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7690.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes