(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

Le CAC 40 est en position périlleuse en partie basse, et finale, d'une figure chartiste en losange aplati (diamant) qui prévaut depuis la fin du mois de mai. Nous rappelons à ce stade que le sens de sortie de ce pattern donnera un directionnel pour les mois à venir. Hier l'indice a fini la séance sur une note étale, loin de ses points hauts de séance, toujours sous la pression des taux longs, sur fond de fermeté désormais chronique des cours du brut.

Alors certes l'outil FedWatch du CME permet d'estimer à 91% les probabilités d'un statu quo sur les taux fédéraux (Fed Funds), dans une fourchette comprise entre 5,25 et 5,50%, pour le FOMC de septembre. Ce qui ne constitue pas forcément une bonne nouvelle en soi pour les marchés actions, tant la durée d'un maintien des taux à ces niveaux est loin d'être facile à estimer. La devise "Higher for longer" deviendrait alors "High for Longer"...

Au chapitre statistique, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage se sont contractées à 216 000, loin sous les attentes, et proche du niveau des 200 000 qui était très souvent observé lors de la période de reprise post Covid. En zone euro, le produit intérieur brut (PIB) a été révisé à la baisse au deuxième trimestre, à 0,1% contre 0,3% précédemment. En Chine, la contraction des exportations en août pour le quatrième mois consécutif, s'inscrit dans une longue série de mauvais indicateurs économiques pour la deuxième économie mondiale. "Nous pensons que l'économie entrera en récession au cours du second semestre", assène Capital Economics.

Côté valeurs, Scor a gagné 4,67%, avec l'accueil chaleureux de son nouveau plan stratégique Scor "Forward 2026". La tech a souffert dans le sillage du Nasdaq. Sur le CAC 40, les plus fortes baisses ont été accusées par STMicroelectronics (-4,1%) et Worldline (-3,5%). CapGemini a perdu 1,32%.

ArcelorMittal a perdu 2,6%, pénalisé par un accord entre l'Union européenne et les Etats-Unis sur de nouveaux droits de douane visant les importations d'acier en provenance de Chine, selon l'agence Bloomberg.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de jeudi en ordre dispersé, le Dow Jones grappillant 0,17% à 34 500 points et le Nasdaq Composite lâchant 0,89% à 13 748 points. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 0,32% à 4 451 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0725$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 86,00$.

A l'agenda ce vendredi, à suivre en priorité la production industrielle française à 08h45, et les crédits consommation aux Etats-Unis à 21h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Du 10 au 18 août, d'un trait, l'indice phare tricolore a fondu d'une borne à l'autre du vaste losange aplati (diamant) qui concentre ses oscillations nerveuses depuis le 24 mai, en rompant au passage la ligne d'encolure d'une figure chartiste baissière à 7 250 points.

Une poursuite des oscillations au sein du diamant est envisagée. Toute sortie de ce dernier donnera un directionnel à condition que les volumes, et une fédération sectorielle, soient au rendez-vous...

Des signes de fatigue au sein même de ce diamant sont déjà perceptibles. L'englobante baissière du 24 août, avec une réplique le 04 septembre, au niveau de la ligne médiane du losange, en constituent un. La structure de la bougie hebdomadaire de la semaine achevée le 1er septembre en constitue un autre. L'échec contre la borne haute du large diamant est validée.

Pour résumer, c'est le sens de sortie de cette figure de congestion qui va être fondamental, et donner un directionnel enfin durable.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7398.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes