(BFM Bourse) - Exane BNP Paribas a abaissé vendredi son objectif de cours sur Société Générale de 13% à 34 euros. Le broker a étudié dont pourrait évoluer le bénéfice par action et le bilan de la banque avec la mise en place de la nouvelle réglementation bancaire, dite de Bâle 3, en conduisant son analyse sous deux angles principaux.
Tout d'abord, Exane a pris en compte la contrainte pour Société Générale de satisfaire à la fois les actionnaires, les créanciers et le régulateur. En deuxième lieu, le courtier s'est attaché à évaluer comment la revue de la qualité des actifs (Asset Quality Review – AQR) menée par l’Autorité bancaire européenne et les tests de résistance pouvaient affecter le bilan.
Ces éléments ont conduit Exane à réduire se prévisions de bénéfice par action 2014 et 2015 de 8 et 9% respectivement, et son objectif de cours de 13%, afin de prendre en compte une réduction de la qualité des actifs de 1,4 milliard d'euros, soit 5% du total. "Ce qui laisse encore un confortable potentiel de 17%, c'est pourquoi nous maintenons notre opinion Surperformance", conclut le courtier.
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