(BFM Bourse) - Morgan Stanley a abaissé lundi son objectif de cours sur Société Générale à 56,3 euros, contre 58,7 euros précédemment. Le broker a mis à jour ses estimations quant à l'impact de la mise en œuvre des règles de Bâle 2.5 et de Bâle 3, suite aux récents commentaires du management de la banque.
Son analyse le conduit à abaisser ses attentes en matière de dividendes payés en numéraire. Il procède d'ailleurs de même pour BNP Paribas et Natixis, et anticipe en contrepartie une hausse de la proportion de dividendes payés en actions.
Morgan Stanley juge « que les banques françaises ont été pénalisées par l'absence de quantification du potentiel impact de l'ajustement de crédit sur les encours pondérés ». Le courtier pense que les investisseurs vont rester prudents sur Société Générale et BNP Paribas, le temps que la visibilité s'améliore. En attendant, il n'espère aucune "surperformance" des deux titres à court terme et « préfère CASA à Socgen ».
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