(BFM Bourse) - Exane BNP Paribas a confirmé vendredi son opinion "Surperformance" sur Société Générale, au lendemain de la publication des résultats trimestriels de la banque. Si les prévisions du broker restent globalement inchangées après un troisième trimestre jugé "décent", il souligne le ROE (rentabilité des capitaux propres) "impressionnant" de 15% atteint par le pôle BFI (Banque de financement et d'investissement), après impôts annualisés avec une pleine application des nouvelles règles de solvabilité de Bâle 3.
Si Exane BNP Paribas ne relève aujourd'hui que très légèrement son objectif de cours sur Société Générale (+2% à 46 euros), le broker pense que le titre pourrait valoir 50€ si tant est que le groupe surprenne favorablement sur certains points, tels que la maîtrise de ses coûts ou les résultats de sa banque de détail à l'international.
En outre, en supposant que la banque soit autorisée à distribuer son capital excédentaire au-dessus de 10%", la diminution des fonds propres durs engendrerait une hausse du ratio de rentabilité de ces mêmes fonds propres : le RoTE (return on average tangible common equity). Un scénario qui pourrait conduire à une "juste valeur" de 56 euros pour Société Générale, selon Exane BNP Paribas, qui juge cette hypothèse "un peu prématurée" mais "réaliste pour les deux prochaines années".
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