(Cercle Finance) - Auteur d'un bond de 17,6% le jour de son retour sur le marché parisien le 7 avril 2006, le titre Legrand a immédiatement fait l'objet d'un très vif engouement auquel a succédé une relative atonie.

L'action s'est réveillée mardi (+3,45%) dans l'anticipation de la publication des résultats du premier trimestre 2006. Globalement conformes aux attentes de la communauté financière, les données communiquées permettent aujourd'hui à l'action du spécialiste des produits et systèmes pour installations électriques de poursuivre son ascension. Le titre bondit de 4,2% à 25E à mi-séance.

Legrand a enregistré une progression de 22,9% de son chiffre d'affaires à 940,6 millions d'euros au premier trimestre 2006. L'évolution des ventes à structure et taux de change constants est de +10,1%. La rentabilité convainc également. Négatif, le résultat net de -35,3 millions d'euros, s'explique par une charge exceptionnelle sur extinction de dette de 109 millions d'euros. Il est donc préférable de souligner le bond de 24,1% enregistré par le résultat opérationnel ajusté. La marge opérationnelle ajustée s'établit ainsi à 17,4%, contre 17,2% un an plus tôt.

La maîtrise des capitaux employés et la croissance de 16,5% du résultat opérationnel en 2005 avait permis à Legrand de générer un free cash flow de 327,9 millions d'euros, soit 10,1% des ventes, malgré la hausse des investissements et la dette financière nette. Legrand est parti pour faire mieux en 2006. La génération de free cash flow du groupe présidé par Gilles Schnepp s'est élevée à 14,7 millions d'euros au premier trimestre 2006, alors que le groupe avait consommé 24,9 millions d'euros à la même période de l'exercice 2005. Les investissements dans l'innovation n'ont pourtant pas fléchi, plus de 10 gammes de nouveaux produits ayant été lancées au cours des trois premiers mois de l'année.

FB

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