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Assommé par la hausse continue du baril de brut et par les tensions induites sur les rendements obligataires souverains, le CAC 40 a fondu de près de 2% mercredi, actant la rupture d'un niveau technique majeur (8 280 points). Le prochain palier graphique à 8 120 points a été frôlé.

Les États-Unis ont attaqué cinq pétroliers iraniens mardi, et l'Iran a répliqué mercredi en affirmant avoir frappé une base américaine en Jordanie et plusieurs navires. Les échanges de frappes entre les États-Unis et l'Iran ont encore fait grimper les cours du pétrole, dont le baril de Brent pour livraison novembre qui a dépassé le seuil d'alerte des 100 dollars mercredi matin, pour la première fois depuis le 24 juillet.

Cette orientation à la hausse des prix de l'énergie, dont le brut est la locomotive, a un impact naturellement sur l'inflation, et le thème sera naturellement au cœur des débats de la banque centrale européenne qui achève son Conseil des Gouverneurs de rentrée ce jeudi. Si le scénario d'un relèvement de 25 points de base de la rémunération des taux directeurs paneuropéens est quasiment acquis, l'enjeu est ailleurs, à savoir obtenir des éclaircissements sur l'après.

"Lors de la conférence de presse, Christine Lagarde devrait conserver un ton résolument ferme, notamment au regard des récentes évolutions sur les marchés de l’énergie. Plus les prix du pétrole et du gaz resteront élevés, plus le risque d’effets de second tour sur l’inflation augmentera", anticipe Nadia Gharbi, Senior Economist, Pictet Wealth Management.

"Néanmoins, alors que le taux directeur se situe désormais dans la partie haute de la fourchette estimée comme neutre par les équipes de la BCE (2,5 %), Christine Lagarde pourrait souligner que toute nouvelle hausse des taux fera l’objet d’une évaluation attentive de la part du Conseil des gouverneurs. Un tel message constituerait un signal plus accommodant. Les risques entourant notre scénario de taux penchent vers une troisième hausse en décembre. Plus les perturbations dans le détroit d’Ormuz maintiendront les prix de l’énergie à des niveaux élevés, plus la probabilité d’un relèvement supplémentaire de 25 points de base en décembre 2026 augmentera. Toutefois, ce scénario ne constitue pas, à ce stade, notre hypothèse centrale."

2,50%, le principal taux directeur, le scénario est acté. "Au-delà, en revanche, le débat change de nature", décrypte Kevin Thozet, membre du comité d’investissement de Carmignac. "Jusqu’ici, la BCE s’est surtout attachée à réduire le caractère accommodant de sa politique monétaire. A compter de 2,5%, chaque hausse supplémentaire ferait plus clairement entrer les taux en territoire restrictif. C’est à partir de ce seuil que les divergences au sein du Conseil des gouverneurs pourraient devenir plus visibles et que les voix les plus accommodantes auraient davantage de raisons de se faire entendre."

Rendez-vous à 14h15 pour la décision de politique monétaire proprement dite et à 14h45 pour la conférence de presse.

Du côté des valeurs, le luxe est aussi venu peser sur la tendance parisienne. Kering a lâché 5%, LVMH a perdu 3,6%, Hermès -2,3%. Le secteur a été plombé par une note de HSBC qui a abaissé ses recommandations à conserver sur LVMH et Burberry, le courtier anticipant un second semestre plus modéré que le précédent et citant une reprise du "soft luxury" ou "luxe doux" (vêtements de créateurs, maroquinerie, chaussures etc) plus lente que prévu.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé dans le rouge, à l'image du Dow Jones (-0,77%) et du Nasdaq Composite (-0,64%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est contracté de 0,48% à 7 636 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1640$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 96,00$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,84%.

> Quant au VIX, il valait 16,56 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce jeudi, à suivre en priorité, en plus des rendez-vous monétaires présentés précédemment, les prix à la production aux Etats-Unis à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'indice phare tricolore a rompu sans ménagement le seuil technique des 8 280 points mercredi 09 septembre, avec effet d'aspiration sur les 8 120 points. Le prochain seuil graphique identifiable à la baisse vaut 7 940 points, ce qui ne veut pas dire qu"il sera visité en ligne droite.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8280.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 8118.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes