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On notera tout d'abord que ce lundi 26 mai est férié aux Etats-Unis (Memorial Day), et que Wall Street restera fermé. Privé de ce précieux repère, Paris devrait souffrir d'une contraction substantielle des volumes de transactions.
La volatilité a de nouveau explosé en fin de semaine dernière, après le nouveau "coup de pression" tarifaire adressé par Trump à l'Union Européenne. Le brutal locataire de la Maison Blanche menace de taxes douanières de 50% au 1er juin, contre 10% aujourd'hui. Le président américain justifie cette annonce par la difficulté des négociations commerciales avec l'Europe.
"Il est très difficile de traiter avec l'UE, qui a été créée en premier lieu pour profiter des États-Unis d'un point de vue commercial. (...) Nos discussions ne vont nulle part. Dans ces conditions je recommande d'imposer 50% de droits de douane sur l'UE, à compter du 1er juin. Il n'y a pas de droits de douane sur les produits fabriqués aux États-Unis", a-t-il écrit sur sa plateforme Truth Social.
Les droits de douane appliqués aux produits européens s'élèvent actuellement à 12,5% en moyenne, 2,5% correspondant au niveau avant le retour de Donald Trump à la Maison Blanche, auxquels se sont ajoutés 10% depuis début avril et l'annonce de ses droits de douane dits "réciproques". La Maison Blanche avait initialement prévu de taxer les produits européens à hauteur de 20%, avant d'annoncer dans la foulée une pause de 90 jours sur les droits de douane au-delà de 10%, le temps de laisser les négociations arriver à leur terme.
Trump a repoussé hier son ultimatum, en repoussant au 9 juillet la date limite des négociations commerciales. Ursuala von der Leyen a appelé le locataire de la Maison Blanche, pour demander un délai en vue de parvenir à un accord constructif.
C'est donc une fin de semaine rouge vif pour le CAC 40 qui clôture en forte baisse de 1,65% à 7.734.40 points. L'indice parisien avait perdu plus de 3% dans l'après-midi, ployant sous les craintes nourries des investisseurs sur le retour d'une guerre commerciale de grande ampleur.
Les valeurs du luxe et du secteur automobile très exposés au risque douanier ont connu une séance difficile. Lanterne rouge du CAC 40, Essilorluxottica a abandonné 4,80%, Stellantis a perdu 4,6%. Hermès a rendu 2,6%, LVMH -1,6%. Du côté des spiritueux, Rémy Cointreau a lâché 4,1% quand Pernod Ricard s'est contracté de 3,10%.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de vendredi en vive baisse, le Dow Jones perdant 0,61% et le Nasdaq Composite 1,00%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 0,67% à 5 802 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1400$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 61,60$. Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,55%. Quant au VIX, il valait 22,29 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce lundi, à suivre un discours de C. Lagarde, Présidente de la BCE, en conférence à la Hertie School, à Berlin.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le plafonnement progressif sous les 7 900 points s'est brutalement mué en volatilité intense. En une séance vendredi 23 mai, l'indice phare parisien a cassé la dynamique du rally printanier en rompant la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), dont l'écart par rapport à la moyenne mobile à 50 jours (en orange) s'est vivement contracté.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7900.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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