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A la veille d'une réunion très importante du Conseil des Gouverneurs de la BCE, le CAC a perdu 0,42% à 7 222 points, en partie terminale d'un losange d'accumulation d'énergie. C'est à 14h15 que la puissante institution monétaire de Francfort donnera son verdict sur les taux directeurs (un statu quo, vraisemblablement), et à 14h45 que se tiendra une conférence de presse très attendue: les opérateurs auront l'occasion de juger dans quelle mesure et pour quelle durée la BCE tient à garder un cap monétaire ferme. Par ailleurs, l'actualisation des prévisions économiques constituera une base de travail essentielle dans les salles des marchés.

M Baradez (IG France) va contre le sentiment dominant: "Une nouvelle hausse de taux de le BCE en septembre semble probable à ce stade même si l’on sent dans les derniers discours des membres de la BCE qu’on approche du pic sur les taux. Le scénario d’une dernière hausse avant une pause définitive pourrait être le bon."

Pour sa part, Julien Russo, gérant de portefeuille senior, Marchés monétaires, chez Swiss Life Asset Managers France pense "que la BCE devrait choisir le statu quo même si elle paraît divisée sur le sujet. Les déclarations récentes de la part de certains de ses membres permettent en effet d’entretenir une certaine incertitude avant la réunion mensuelle du Conseil des gouverneurs de jeudi. Dans tous les cas, la décision ne sera pas prise, sauf scénario tout à fait inattendu, à l’unanimité."

"Nous pensons que les taux directeurs devraient ensuite rester sur un « plateau » pendant de longs mois, plateau qui pourrait se prolonger tout au long de l’année 2024. La baisse des tensions sur le marché du travail américain et la dégradation de la conjoncture en zone euro, avec notamment la crainte d’une récession en Allemagne, plaident pour une pause dans la hausse des taux."

En attendant ces rendez-vous majeurs (14h15 et 14h45 pour rappel), les opérateurs vont digérer les chiffres des indices des prix à la consommation aux Etats-Unis (août), publiés hier. Ces chiffres, en dépassant les attentes, ont plaidé pour un maintien d'une politique monétaire ferme pendant de nombreux mois. En données annualisées les prix ont progressé de 3,7% (contre un consensus à 3,6%) sur l'assiette de produits la plus large, c'est-à-dire alimentation et énergie incluses.

Côté valeurs, on notera la bonne tenue du secteur automobile après l'annonce de l'Union européenne qui a décidé d'enquêter contre les subventions accordées aux groupes automobiles chinois. Renault a gagné 2,07% et Forvia 0,6%. Lanterne rouge du CAC 40, Alstom a en revanche chuté de 3,9%, pénalisé par Barclays qui a entamé le suivi du titre à "sous-pondérer", l'équivalent de vente chez la banque britannique. L'établissement s'inquiète de la génération de cash de l'équipementier ferroviaire, de sa dette, d'un ralentissement des commandes voire d'une dégradation de Moody's.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont clôturé en ordre dispersé mercredi, le Dow Jones lâchant symboliquement 0,20% à 34 575 points et le Nasdaq Composite grappillant 0,29% à 13 813 points. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a fini sur une note quasi étale à proximité des 4 470 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0750$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 89,00$.

A l'agenda ce jeudi, à suivre le verdict sur les taux en Zone Euro à 14h15, la conférence de presse de la BCE à 14h45, ainsi que les ventes au détail aux Etats-Unis à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Une prise de directionnel est imminente !

Du 10 au 18 août, d'un trait, l'indice phare tricolore a fondu d'une borne à l'autre du vaste losange aplati (diamant) qui concentre ses oscillations nerveuses depuis le 24 mai, en rompant au passage la ligne d'encolure d'une figure chartiste baissière à 7 250 points.

Une poursuite des oscillations au sein du diamant est envisagée. Toute sortie de ce dernier donnera un directionnel à condition que les volumes, et une fédération sectorielle, soient au rendez-vous...

Des signes de fatigue au sein même de ce diamant sont déjà perceptibles. L'englobante baissière du 24 août, avec une réplique le 04 septembre, au niveau de la ligne médiane du losange, en constituent un. La structure de la bougie hebdomadaire de la semaine achevée le 1er septembre en constitue un autre. L'échec contre la borne haute du large diamant est validée.

Pour résumer, c'est le sens de sortie de cette figure de congestion qui va être fondamental, et donner un directionnel enfin durable.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7324.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes