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En l'absence de repère en provenance de Wall Street, restée en fermé en raison des fêtes de Thanksgiving, le CAC aura terminé la séance de jeudi à l'équilibre, traçant une bougie en étoile doji d'école. Le gap baissier du 18 novembre a été intégralement comblé, sans aspiration à la hausse, ce qui suggère que ce gap est très commun, et qu'il n'affectera pas durablement la vie de l'indice. Wall Street ouvrira ses portes ce vendredi pour les échanges sur titres vifs, pour une demi-séance seulement.

Les marchés continuent de s'interroger sur un possible "schisme" au sein des membres votants de la Fed, entre les partisans d'une poursuite immédiate de l'assouplissement des conditions de crédit, et les défenseurs d'une ligne plus rigide. Dans l'immédiat en tous cas, le scénario d'une baisse de 25 points de base des Fed Funds le 10 décembre prochain a largement la cote, à près de 85% selon l'outil Fed Watch du CME Group. Les tout récents chiffres sur la consommation et le moral du consommateur américain sont venus renforcer cette hypothèse de travail.

"Les investisseurs tentent désormais de déceler quelle tendance domine au sein de la Réserve Fédérale. Ce qui est certain, c'est qu'elle se trouve dans une situation délicate, ses responsables s'affichant en désaccord public sur la question de savoir s'il faut privilégier la maîtrise de l'inflation ou la relance de l'emploi. Jusque là, certains dirigeants de la banque centrale soufflaient le froid, évoquant la "prudence nécessaire" et un possible maintien des taux, entraînant les marchés à la baisse. Toutefois, des prises de position plus récentes indiquent plutôt l'inverse, provoquant cette fois un effet haussier à Wall Street", analyse Grégoire KOUNOWSKI, Investment Advisor chez Norman K.

"Avec un shutdown d'une durée record, le rapport sur l'emploi et l'indice CPI du mois d'octobre ne seront pas publiés dans leur intégralité. Gardons toutefois un œil attentif sur les dernières données à paraître avant la réunion de la Fed des 9-10 décembre : les inscriptions hebdomadaires au chômage (4 décembre), l'indice PCE très suivi par la Fed pour son objectif d'inflation à long terme et l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan (5 décembre)", complète le dirigeant en Asset Management.

La géopolitique s'est par ailleurs invitée dans les salles des marchés. En déplacement au Kirghizstan, Vladimir Poutine a affirmé qu'il "cessera les hostilités" si l'armée ukrainienne se retire des territoires revendiqués par la Russie.

Côté valeurs, Trigano a bondi de 16% en réaction à la publication mercredi 26 novembre de ses résultats au titre de son exercice 2024-2025 clos fin août. Rémy Cointreau était aussi entouré après publication, le spécialiste des spiritueux a gagné 2,6% après avoir annoncé s'attendre à renouer "avec la croissance au second semestre". LDC a en revanche reculé de 4,4%. Le volailler a publié des résultats semestriels en deçà des attentes d'Oddo BHF en raison d'une rentabilité plus faible du pôle Amont.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1580$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 59,00$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,01%.

> Quant au VIX, il valait 17,21 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité les données mensuelles de dépenses des consommateurs, prix à la consommation et PIB en France à 08h45.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Avec 3 gaps de poursuite pour autant de séances, du 10 au 12 novembre, l'indice CAC a su amorcé une reprise "en V" sur sa moyenne mobile à 50 jours (en orange). Cette reprise a pour l'instant défini l'amplitude d'une nouvelle base de travail. Ce sont désormais les 8 260 points, testés 5 fois, qui sont sous pression. Dans l'immédiat, la base de travail reste celle des 8 000 / 8 260 points, théâtre d'une probable accumulation d'énergie.

Mais le support intermédiaire des 8 000 points est désormais lourdement fragilisé, notamment en raison du gap du 18 novembre. D'autant que la bougie d'école en englobante baissière sur NVidia le 20 novembre à elle seule a un effet sur le moral du marché dans son ensemble.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l’indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu’un franchissement des 8260.00 points raviverait la tension à l’achat. Tandis qu’une rupture des 7940.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes