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L'indice CAC 40, bien aidé par CapGemini et Thalès, est parvenu à regagner une bonne partie du terrain perdu la veille dans la foulée de la publication d'une inflation américaine en ralentissement certes, mais moins fortement qu'anticipé. L'indice a gagné 0,68% à 7 677 points.

"Les chiffres d’inflation américaine sont très mauvais. L’inflation totale ralentit moins qu’attendu et reste au-dessus de 3%, car l’inflation sous-jacente stagne proche de 4%, soit deux fois au-dessus de la cible de la Fed (Réserve fédérale américaine). En plus, l’inflation réaccélère en rythme séquentiel (d'un mois sur l'autre, NDLR) et la hausse des prix vient des catégories les moins volatiles (logement et services hors logement)", développe Xavier Chapard de LBPM.

Pour rappel, les prix outre Atlantique, alimentation et énergie incluses, ont progressé en rythme annuel de 3.1%, soit un ralentissement de l'inflation beaucoup moins important que ne le laissait augurer la cible, à 2,9%. De quoi réduire encore davantage les espoirs de baisses cumulées des rendements des Fed Funds sur l'année 2024. La fermeté (comprendre les tensions persistantes) sur le marché de l'emploi, ainsi que la question épineuse des loyers (ils font partie de la méthodologie de calcul) expliquent en grande partie ces chiffres préoccupants. L'inflation dite sous-jacente, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, elle reste stable à 3,9% sur un an, là où le consensus compilé par le Wall Street Journal tablait là aussi sur une progression plus faible, de 3,7%.

Aucune surprise hier matin concernant les premières estimations du PIB T4 en Zone Euro, stable d'un trimestre sur l'autre, parfaitement conforme aux attentes.

Capgemini a signé le carton du jour avec une hausse de 6,7%. Le groupe a publié une croissance meilleure que prévu et a surtout indiqué attendre une amélioration de sa dynamique à compter du deuxième trimestre 2024. Le spécialiste du ciment Vicat était la deuxième star de la journée (+4,2%) bénéficiant d'une bonne publication sur ses résultats 2023, certes aidés par une base de comparaison clémente.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mercredi en hausse, à l'image du Dow Jones (+0,40%) et du Nasdaq Composite (+1,30%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 0,96% sur les 5 000 points tout rond.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0710$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 77,60$.

A l'agenda ce jeudi, à suivre en priorité un discours de C. Lagarde à 09h00 et outre Atlantique, les ventes au détail, l'indice "Empire State" et les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le biseau (wedge) qui prédominait jusque là a été brisé dans son élan par la formation d'un ample gap et d'un accroissement des gains en cours même de séance vendredi 26 janvier. C'est désormais un défi de taille qui attend le CAC: la création d'une série de records absolus. Pour ce faire, la participation des seuls secteurs du luxe et des spiritueux serait insuffisante.

Dans l'immédiat, une respiration des cours est l'option privilégiée sur cette dernière partie de la semaine. Avec un oeil attentif aux titres ayant le plus grimpé depuis la mi-janvier. (LVMH, Hermès, Teleperformance, CapGemini, Safran ou encore Publicis).

Une première divergence entre cours et RSI, entre les deux derniers points hauts (14/12 et 31/01) devient nette.

Par ailleurs, une zone de résistance se construit progressivement sur les sommets historiques, sous la forme d'un double sommet sous les 7 700 points. Le tout dans des volumes timides.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 7700.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7406.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes