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CAC 40 : La politique monétaire de la Fed en point d'orgue de la semaine

(Tradingsat.com) - Même s'il a terminé la séance de vendredi dans le vert (+0,29% à 5 282 points pour le CAC 40), le marché français a une nouvelle fois témoigné son attentisme, en clôturant une semaine dans directionnel tranché, en montrant une attention toute particulière à la thématique de la dynamique des prix. Le sujet de la guerre commerciale déclaré par Trump (augmentation des barrières douanières) reste également un catalyseur de marché, mais tant que les impacts sur la croissance mondiales seront flous, les prises d'initiatives resteront limitées.

Côté chiffres macroéconomiques, c'est surtout l'inflation qui a monopolisé l'attention de ce côté-ci de l'Atlantique. En données finales pour le mois de février, les prix ont progressé de 1.1% en rythme annuel, en-deçà du consensus à 1,2%. Il est logique que la monnaie unique ne profite pas de ces chiffres, car sa capacité à "rémunérer" davantage s'en trouve repoussée.

Surtout dans le contexte des propos encore très accommodants de M. Draghi. Le Président de la Banque Centrale Européenne (BCE), en conférence à Francfort mercredi dernier, a conditionné l'arrêt total du programme de rachats d'actifs à un niveau d'inflation satisfaisant. La Zone Euro est encore, dans sa dynamique de croissance des prix, légèrement en-deçà de la trajectoire-cible qui mène théoriquement à 2% d'inflation.

En ce qui concerne les principaux chiffres américains de vendredi: les permis de construire et mises en chantier de logements n'ont pas atteint la cible au mois de février, sans toutefois accuser d'écarts trop importants par rapport au consensus. Quant au rapport sur l'industrie, il est très bon, et met en évidence une progression de la production de 1,1% au mois de février en rythme mensuel, bien au-delà de la cible (+0,3%). Le taux d'utilisation des capacités productives, en hausse également, dépasse les 78%. Les données préliminaires du sentiment du consommateur ont également dépassé les attentes, au sens de l'Université du Michigan, au plus haut absolu sur l'historique dont nous disposons, avec la méthodologie de calcul employé depuis 2005...

Des chiffres d'une grande solidité qui serviront de base de travail à la nouvelle réunion de politique monétaire de la Fed cette semaine. La réunion du Comité de politique monétaire (FOMC) s'achèvera mercredi, est un nouveau resserrement du robinet monétaire est attendu.

Côté valeurs, le secteur parapétrolier était en forme, à l'image de Vallourec (+6,15% à 4,61 euros) et Rubis (+6,60% à 62,95 euros), qui a signé la meilleure performance du Compartiment A. Dans le cas du premier, l'action a bondi après une note positive d'UBS. La banque suisse a relevé sa recommandation de "Neutre" à "Acheter" sur le parapétrolier, tout en portant son objectif de cours de 5 à 7 euros. Dans le cas du second, l'action était recherchée après l'annonce d'un bond de 28% de son résultat net à 266 millions d'euros en 2017.

Mauna Kea a gagné 4% à 3,25 euros, la recommandation positive de l’autorité de santé coréenne sur le Cellvizio et l’obtention du statut de Nouvelle Technologie de Santé.

Esi Group a plongé de 7,49% à 39,50 euros, après la publication d'un chiffre d'affaires annuel 2017 de 135,3 millions d'euros, en recul de 3,8% à taux constants, un peu inférieur aux attentes. Le consensus tablait sur 138,3 millions d'euros.

A suivre ce lundi dès l'ouverture Kering, qui selon le journal d'investigation Mediapart, a "économisé" 2,5 Milliards d'impôt de 2002 à 2017, via une plate-forme logistique basée en Suisse.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de vendredi très légèrement dans le vert, à l'image du Dow Jones (+0,29% à 24 946 points), ou du Nasdaq Composite (+0,01% à 7 482 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 0,17% à 2 752 points.

Un point sur les autres classes d’actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,2270$. Le baril de WTI, un baromètre de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 62,10$.

Sur le plan macroéconomique ce lundi, à suivre la production industrielle en Italie à 10h00, la balance commerciale en Zone Euro à 11h00, ainsi que l'indice des prix de l'immobilier Rightmove à 13h00. Le calendrier macroéconomique pour la suite de la semaine sera bien plus dense et riche. Pour en consulter l'intégralité: rendez-vous ici.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Après une semaine de progression sans conviction (05 - 09 mars), dans des volumes qui se sont contractés, l'indice phare parisien a marqué son indécision, en traçant des oscillations hachées (12 - 16 mars), sans directionnel marqué. Nous avons bien identifié une base de soutien vers 5 081 points, mais le CAC n'en a probablement pas fini avec le tracé d'une très vaste figure de transition. Une marge large d'indécision entre les 5 080 et 5 310 points existe donc, sans qu'il ne s'agisse d'une zone d'accumulation d'énergie. Une attitude de grande prudence sera dans ces conditions conservée.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 5311.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 5081.00 points relancerait la pression vendeuse.

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Le conseil CAC 40
Neutre
  • Résistances & Supports
  • Résistance(s) : 5311.00 / 5363.00 / 5426.00
  • Support(s) : 5081.00 / 5038.00 / 4930.00
  • Ecarts résistances / supports
  • Ecart(s) résistance : -2 % / -1 % / 0 %
  • Ecart(s) support : -7 % / -7 % / -10 %

Graphique en données horaires

CAC 40 : La politique monétaire de la Fed en point d'orgue de la semaine (©ProRealTime.com)
Graphique réalisé à partir du logiciel Prorealtime

Graphique en données quotidiennes

CAC 40 : La politique monétaire de la Fed en point d'orgue de la semaine (©ProRealTime.com)
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