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Les volumes devraient rester très mesurés ce lundi à la Bourse de Paris, qui ouvre en dépit du caractère férié du jour (Pentecôte) et de la fermeture de Wall Street (Memorial Day). Vendredi, l'indice CAC 40 a grignoté 0,37% à 8 115 points, non sans nervosité sur fond d'impasse diplomatique entre Washington et Téhéran. La situation géopolitique sur un autre front, entre Moscou et Kiev, reste surveillée alors qu'un missile russe Orechnik à vitesse hypersonique, capable d'emporter une ogive nucléaire, a été tiré dans une nouvelle salve de frappes "contre des objectifs civils en Ukraine", a accusé le président français.

Après des semaines de menaces et de discussions, les États-Unis et l'Iran semblent proches d'un accord qui mettrait durablement fin à une guerre au Moyen-Orient qui a fait des milliers de morts et secoué l'économie mondiale. Le président américain Donald Trump a cependant tempéré dimanche les espoirs d'un accord imminent, disant ne pas vouloir "se précipiter".

Sur le front statistique, la semaine aura été marquée par la déception sévère constituée par les baromètres PMI (indices des directeurs des achats). pour la partie services, Le score pour l'ensemble de la Zone Euro est ressorti très largement en deçà de la barre des 50 points, à 46,4, et marque donc une contraction sévère de l'activité.

"Le secteur des services subit de plein fouet les répercussions de la guerre sur le coût de la vie, la hausse des prix de l'énergie ayant notamment fait chuter le niveau de la demande", a commenté Chris Williamson, Chief Business Economist à S&P Global Market Intelligence, qui analyse également les données "composite" (tenant compte également du score industriel): "les fortes perturbations d'approvisionnement engendrées par la guerre s'intensifient, l'enquête signalant en effet des retards de livraison de plus en plus importants. Or, ces tensions sur les chaînes d'approvisionnement ne menacent pas seulement la croissance de l'activité dans les mois à venir, mais risquent également de renforcer les tensions inflationnistes."

"Compte tenu de la hausse des indices des prix enregistrée en mai, on peut d'ores et déjà anticiper un rythme d'inflation proche des 4 % dans les prochains mois. Conjuguée à des signes toujours plus nombreux d'un retour de la contraction dans la zone euro, cette tendance place la BCE devant une situation de plus en plus délicate", a complété M Williamson.

La seule composante industrielle allemande repasse symboliquement sous les 50 points, à 49,9. Rappelons que le seuil des 50 sépare par construction une expansion d'une contraction de l'activité. La seule composante services pour la France ressort même... sous les 43 !

Côté valeurs, STMicroelectronics (+5,2%) a signé la plus forte hausse du CAC 40 devant Arcelormittal (+4,11%) et Stellantis (+3%), qui a présenté jeudi son nouveau plan stratégique. Totalenergies (-2%) a accusé a contrario le repli le plus marqué au sein de l'indice.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé dans le vert, dans des marges étroites à la veille d'un long weekend, à l'image du Dow Jones (+0,58%) et du Nasdaq Composite (+0,19%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,37% à 7 473 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1640$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 91,25$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,49%.

> Quant au VIX, il valait 16,70 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce lundi, aucun chiffre macroéconomique d'importance majeure ne figure.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le test des 8 000 points, en semaine 20, s'est soldé par un échec, libérant un potentiel baissier jusqu'en direction des 7 682 points. Le gap baissier du 08 mai, répondant quasi immédiatement au gap haussier du 06 mai, a envoyé un signal bien peu avenant. A voir si le pullback (rejet graphique) du 18 mai confirme cette psychologie de marché. La situation reste très nerveuse à chaque fois que l'indice se rapproche de ce seuil.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8362.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7940.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes