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Journée chargée pour les opérateurs de marché, ce mercredi, qui devront décortiquer la publication du géant du luxe LVMH, rendue hier après la clôture), le communiqué de la Fed à l'issue de son FOMC (20h30) et les comptes trimestriels de grands noms de la cote américaine (Microsoft, Tesla et Meta) après la clôture de Wall Street. Hier le CAC 40 est resté à l'affût, parvenant à grignoter tout de même 0,27% à 8 152 points, dans des volumes d'échanges quelconques.

LVMH a livré ses résultats au titre de 2025, marqué par une nette baisse de sa rentabilité. Ce en raison notamment d'une première partie d'année difficile pour le luxe. Toutefois, les analystes remarquent que la société a nettement dépassé les attentes (de 3,5% environ) au niveau du résultat opérationnel courant. Malgré une évolution "terne" des ventes au quatrième trimestre, avec notamment un repli de 3% en données comparables de la mode et maroquinerie (chiffre conforme aux attentes), Bernstein souligne la bonne tenue des marges.

Ce FOMC (Comité de politique monétaire) se soldera par un statu quo sur les taux, la Fed pouvant se permettre de temporiser, grâce à une forte résilience de la santé de la première économie du monde. Les dernières statistiques en date, sur l'emploi en particulier, et sur la consommation, le confirment. Les commandes de biens durables hors automobiles ont progressé de 0,5% en rythme mensuel, largement au-delà des attentes. En incluant les éléments de transport, le bond est de +5,3%. En revanche, la baisse surprise, hier, de l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board) à 84,5, montre que le sentiment du consommateur, essentiel à la croissance, peut se montrer versatile.

"La conférence de presse pourrait quant à elle porter une dimension politique alors que Donald Trump devrait annoncer prochainement le remplaçant de Jerome Powell et que deux enquêtes sont en cours contre des membres du FOMC (Powell et Cook). Il est toutefois probable que le président actuel de la FED éviter de s’étendre sur ces sujets", notent les stratégistes de marché d'Indosuez WM.

Sur le volet valeurs, mardi, Capgemini a reculé de 1,7%. Plusieurs médias ont repris des informations de l'Observatoire des multinationales rapportant qu'une filiale américaine collaborait avec ICE, le controversé services d'immigration des États-Unis.

"J’ai été informé que le conseil d’administration indépendant de CGS a d’ores et déjà engagé un processus d’examen du contenu et de la portée de ce contrat, ainsi que des procédures de contractualisation de CGS (la filiale de Capgemini en question, NDLR)", a réagi le groupe par la voix de son directeur général sur Linkedin. Le dirigeant a également reconnu que la signature d'un contrat en décembre dernier avec ICE avait "soulevé des interrogations" au sein du groupe.

La construction a été bien orientée, Eiffage prenant 3,3% et Bouygues 2,9%, de même que les banques avec Crédit Agricole SA (+2,7%) et BNP Paribas (+1,8%).

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont fait le grand écart, le Dow Jones perdant 0,83% et le Nasdaq Composite gagnant 0,91%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grappillé 0,41% à proximité désormais immédiate des 7 000 points symboliques. Un écart de performances qui s'explique par la remontée franche des cours des matières premières, en réaction à l'accès de faiblesse du dollar.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,200$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 62,50$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,23%.

Le spread France / Allemagne, écart entre l'obligation souveraine française et son homologue référente allemande à 10 ans, vaut 71 points de base.

> Quant au VIX, il valait 16,35 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à 20h30, la conférence de la presse venant clôturer le Comité de politique monétaire de la Fed, dont le communiqué sera pour sa part publié à 20h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le niveau technique des 8 260 points - niveau clef - avait été franchi sur gap vendredi 09 janvier. Il aura été réintégré rapidement (19 janvier), sur gap encore plus ample, ce qui n'est pas une bonne nouvelle. En une séance seulement, l'indice a effacé tous les gains enregistrés depuis le début de l'année. Jeudi 22 janvier, la vapeur s'est brutalement inversée, avec la formation d'un gap haussier qui brouille les signaux techniques sur indicateurs oscillatoires. L'indice retrouve progressivement une sorte d'équilibre au cœur de son range automnal.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8260.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7940.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes