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CAC 40

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Cac 40 : La remontée des taux obligataires et le silence d'Evergrande freinent le CAC 40

vendredi 24 septembre 2021 à 13h15
Le CAC repasse sous les 6.700 points

(BFM Bourse) - La reprise de la volatilité sur le marché parisien observée depuis le début de la semaine ne se dément pas vendredi, l'indice phare reperdant 1% à la mi-journée sous l'effet de prises de bénéfices sur les valeurs du luxe. Le bilan hebdomadaire pourrait toutefois demeurer légèrement positif.

Le suspense n'est pas près d'être levé sur Evergrande. Après avoir s'être engagé mercredi à honorer le paiement des intérêts d'un emprunt contracté auprès des investisseurs chinois, le groupe immobilier chinois lesté d'un endettement insoutenable a manqué l'échéance relative à des obligations émises à l'international, et n'a pas donné de nouvelles depuis. Un défaut pas vraiment étonnant, comme nous le pressentions il y a deux jours, mais qui contribue à crisper un peu l'atmosphère, dans un marché enclin aux prises de bénéfices après trois séances de rebond. Vers 12h15, l'indice parisien décline ainsi de 1% à 6.634,79 points, tandis qu'un repli est attendu à l'ouverture de Wall Street sur fond de poussée haussière des rendements obligataires.

Dans un premier temps les marchés de taux n'ont pas réagi aux annonces de la Réserve fédérale des Etats-Unis, a observé sur BFM Bourse Alexandre Baradez, le responsable des analyses marchés pour le groupe IG, l'institution ayant pour l'essentiel suivi le scénario attendu en expliquant qu'elle annoncerait prochainement le début du processus de retrait graduel de son soutien exceptionnel, surnommé tapering (le taper est un terme emprunté à l'univers de la... coiffure, désignant un dégradé). Mais à bien écouter Jerome Powell, le président de la Fed est sans doute allé au-delà de ce qu’on pouvait attendre de lui, indiquant qu'une fois démarré le processus pourrait être achevé dès la mi-2022, tandis que les projections du niveau futur du taux de référence ont clairement fait apparaître une position moins souple du conseil des gouverneurs, en parallèle d’un relèvement sensible des anticipations d’inflation. Après un temps de latence, le niveau des taux s'est durci hier (jusqu'à près de 1,45% pour le dix ans américain, quasi un plus haut depuis le début de l'été).

Prises de bénéfices dans le luxe

Du côté du CAC 40, la baisse de la matinée s'explique surtout par des prises de bénéfices appuyées sur le secteur à forte pondération du luxe (-2,4% pour Kering et Hermès, -2,1% pour LVMH). Les titres d'autres sociétés évoluant sur des marchés défensifs et/ou en croissance structurelle comme EssilorLuxottica (-2,3%), L'Oréal (-2%) ou Schneider (-1,9%) sont aussi à la peine. La thématique cyclique est plutôt soutenue, avec une nouvelle hausse de Renault (+2,4%, en tête de l'indice phare), d'Alstom (+1,50%) ou des bancaires dans une moindre mesure (+1% pour Société Générale, +0,5% pour BNP Paribas).

Parmi les principaux satisfecit du jour, Antin brille pour son premier jour de cotation, les premiers échanges portant le cours à plus de 26% du prix d'introduction. SQLI grimpe de 7,9% en direction du prix de l'OPA envisagée par son premier actionnaire DBAY (qui offrira 30 euros, avec possibilité d'un petit complément pour un total de 30,25 euros par action).

SMCP continue à bénéficier d'un intérêt spéculatif lié aux difficultés de son premier actionnaire, émanation en Europe d'un groupe chinois, ce qui pourrait aboutir à voir une part significative du capital changer de main (avec éventuellement une offre publique à la clé).

Le pétrole en légère hausse

L'annonce par le groupe Guillemot d'une progression de 70% du chiffre d'affaires au premier semestre, assortie d'un quadruplement du résultat opérationnel (4,3 fois même) entraîne un bond de 5,7%. Guerbet de son côté continue à profiter des comptes publiés mercredi soir, gagnant 4,7% en plus des 8,1% de la veille.

Paragon ID (+4,6%) profite de l'annonce de la reprise des actifs de la société américaine Electronic Data Magnetics, premier fabricant américain de tickets pour le marché des transports en commun, de tickets de parking etc. qui a dû se placer sous la protection du régime des faillites après une chute de 75% de son activité pendant la pandémie. Paragon ID parie sur un rebond progressif sous deux ans. Le spécialiste français de la télé billettique sans contact met ainsi la main sur un deuxième site industriel aux Etats-Unis.

Sur le marché des changes, l'euro affiche un repli symbolique de 0,04% à 1,1734 dollar. Du côté du pétrole, le contrat à terme sur le baril de Brent, référence européenne, avance de 0,17% à 76,59 dollars (+0,04% à 73,33 dollars s'agissant du WTI, le brut dit "texan").

Guillaume Bayre - ©2021 BFM Bourse
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