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SODEXO

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Sodexo : Le marché convaincu de la capacité de Sodexo à restaurer sa croissance

jeudi 8 novembre 2018 à 10h13
L'action Sodexo bondit après ses résultats annuels

(BFM Bourse) - Après un profit warning à mi-exercice, Sodexo a finalement atteint le bas de la fourchette de son objectif initial de croissance pour 2017-2018, et promet de s'améliorer cette année en stabilisant sa marge. Le marché apprécie, d'autant que le groupe a pu maintenir une forte génération de liquidités.

L'action Sodexo enregistrait l'une des ses plus fortes hausses depuis le début de l'année, gagnant 6,81% à 93,82 euros jeudi vers 10h00, les investisseurs saluant l'engagement du groupe à relever sa croissance pour l'exercice commencé en mars, tandis que le spécialiste français de la restauration collective et des titres prépayés a finalement atteint ses objectifs en 2017-2018, exercice marqué par les difficultés rencontrées en Amérique du Nord.

Croissance interne hors 53e semaine de 2% en 2017-2018

L'entreprise dirigée par Denis Machuel a fait état jeudi matin d'un chiffre d'affaires de 20,407 milliards d'euros, en recul de 1,4% en données publiées, mais représentant une croissance interne (à taux de change et périmètre constants) de 1,6%. Hors impact de la 53e semaine (lié au rattrapage en 2016-2017 des jours ouvrés des précédents exercices non intégrés en comptabilité hebdomadaire, généralement récupérés dans les comptes en une seule fois tous les 5 à 6 ans), la croissance interne s'est établie à +2%, au-delà de l'objectif donné en mars 2018 d'une croissance interne comprise entre 1 et 1,5% hors impact de la 53e semaine. Cet objectif avait à l'époque été révisé depuis une fourchette initiale de 2 à 4%, étant donné une détérioration de l'activité en Amérique du Nord en particulier sur les marchés de l'éducation et de la santé.

"Sodexo a connu un exercice difficile, mais nous avons identifié ce qui ne fonctionne pas et ce que nous devons faire pour y remédier", a souligné le directeur général, affirmant que le nouveau comité exécutif déployait des plans d’action "drastiques" dans toute l’organisation afin de corriger les problèmes d’exécution identifiés.

Jusqu'à 3% de croissance visé cette année

Pour l'exercice 2018-2019 entamé, Sodexo se dit confiant sur l'atteint d'une croissance interne comprise entre 2 et 3%, pour la porter à plus de 3% d'ici l'exercice 2019-2020. Sodexo a par ailleurs vu son résultat d'exploitation décliner de 15,8% en 2017-2018 (-8,6% hors effet de change) à 1,128 milliard d'euros, reflétant une baisse de la marge de 6,5% à 5,5% (5,7% hors change) en un an. Le groupe cible une stabilisation de cette marge d’exploitation pour l’exercice en cours, à un niveau compris entre 5,5 % et 5,7% hors effet de change, pour revenir par la suite à plus de 6%.

Progression de 21% des cash-flows opérationnels

Parallèlement, le niveau de cash-flow généré par les opérations a fortement progressé au cours de l'exercice écoulé à 1,076 milliard d'euros, à comparer à un bénéfice net ajusté de 706 millions d'euros. Ce bond de 21% du montant des liquidités s'explique par une augmentation de 5,9% de l’autofinancement grâce à "une forte réduction des impôts payés" tandis que les investissements opérationnels sont eux demeurés relativement stables. La société proposera à l'assemblée générale le versement aux actionnaire en février prochain d'un dividende stable de 2,75 euros au titre de 2017-2018.

Denis Machuel veut relever la croissance au niveau des meilleurs de l'industrie

"Je suis convaincu que nous sommes sur la bonne voie pour améliorer la productivité. Ainsi, nous aurons les moyens de réinvestir dans l’accélération de la croissance, qui est aujourd’hui notre priorité absolue. Mon ambition est de ramener la croissance de Sodexo parmi les meilleures, et je suis convaincu que nous y parviendrons", a ajouté Denis Machuel, cité dans le communiqué de Sodexo.

Guillaume Bayre - ©2018 BFM Bourse
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08/11/2018 par alexatix 0
joli jeu de mot !

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