(CercleFinance.com) - Tout en ajustant son objectif de cours de 53,2 à 52,3 euros, Credit Suisse réaffirme son opinion 'surperformance' sur Société Générale, estimant que 'la décote de 31% du titre par rapport à la moyenne européenne parait exagérée'.

'Selon nous, Société Générale constitue une carte pour jouer un rebond de la banque de détail en France, une stratégie de niches en banque d'investissement avec une consommation de capitaux limitée, ainsi qu'une certaine optionalité de croissance avec ses activités de détail à l'international', expliquent les analystes.

Credit Suisse considère que la préoccupation des investisseurs au sujet de Société Générale se concentre principalement sur la solvabilité du groupe et sur des résultats potentiels de ses activités de banque de détail.

Sur le plan des résultats, si l'Europe de l'Est demeure sous pression, le bureau d'études pense que ces vents contraires sont déjà pris en compte dans les attentes du marché. Il anticipe en outre un certain apaisement dans les activités de détail en France, en Roumanie et dans la zone Afrique-Méditerranée en 2015.

Sur les deux prochaines années, Credit Suisse s'attend à ce que la solvabilité du groupe se rapproche graduellement de 11%, avec un ratio de distribution minimal de 40%, soit un rendement de 5,3% pour 2015.

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