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Societe generale : Séance difficile, mais kbw reste positif

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(Tradingsat.com) - Société Générale a signé jeudi la deuxième plus forte baisse du CAC 40. La banque dirigée par Frédéric Oudéa a vu son cours de Bourse dévisser de 5%, à 43,26 euros, sanctionnée après la publication de résultats trimestriels mitigés. En particulier, le profit net de 916 millions d'euros enregistré par l'établissement bancaire au 1er trimestre 2011 s'est révélé inférieur aux attentes du consensus (1 101 millions d'euros).

Les analystes de KBW ont toutefois réitéré jeudi leur opinion positive « Surperformance » sur le valeur, ainsi que leur objectif de cours de 60,70 euros.

Société Générale souffre certes de la comparaison avec BNP Paribas. Hors éléments non récurrents, le bénéfice par action sous-jacent est inférieur de 9% aux attentes du broker, alors que celui de BNP Paribas les dépassait de 6%.

Deux éléments ont principalement affecté les résultats : d'une part, l'impact de -239 millions d'euros de la réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre en raison de l'amélioration du spread émetteur du groupe ; d'autre part, dans les pays en transition politique, la gestion prudente des crises a conduit le groupe à enregistrer des provisions à hauteur de 51 millions d'euros (Côte d'Ivoire, Tunisie, Egypte).

Toutefois, « toutes les autres divisions ont soit été en ligne, soit ont fait un peu mieux que prévu grâce à la baisse des provisions (banque de détail en France et services financiers spécialisés), tandis que le coût du risque s'est également révélé conforme aux attentes au niveau de l'ensemble du groupe », note KBW.


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