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Societe generale : Berenberg préoccupé par l'effet de levier

(Tradingsat.com) - Berenberg a confirmé mardi sa recommandation "Vendre" et son objectif de cours de 16 euros sur Société Générale. Le broker estime que la banque rouge et noire n'a pas pris la pleine mesure des changements structurels auxquels se heurte le secteur bancaire. Il note qu'elle mise au lieu de cela sur un rebond cyclique de l'économie pour atteindre son objectif de rendement des fonds propres (ROE) de 10%.

L'effet de levier de la SG est ce qui préoccupe le plus Berenberg, qui juge trop faible l'objectif d'un ratio Core Equity Tier 1 de 10%, estimant que les régulateurs demanderont un niveau plus élevé. Le courtier est d'autant plus inquiet que Société Générale a seulement alloué 13 milliards d'euros de capital face à 780 milliards d'euros d'actifs dans sa division Banque de grande clientèle et solutions investisseurs (Global Banking and Investor Solutions).


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