(BFM Bourse) - Le spécialiste des technologies clés pour la fabrication de vaccins et de médicaments a atteint ses objectifs financiers 2025. Mais le marché sanctionne la prudence de Sartorius Stedim Biotech pour l'année en cours.

Les publications d'entreprises vont peu à peu se densifier à partir de cette semaine. Ce mardi 3 février, Sartorius Stedim Biotech a dévoilé avant l'ouverture du marché, ses performances financières pour l'ensemble de l'année 2025.

Le spécialiste des technologies clés pour la fabrication de vaccins et de médicaments boucle l'année écoulée en ayant "pleinement" atteint ses objectifs financiers pour l’année.

En 2025, les revenus de Sartorius Stedim Biotech ont progressé de 6,7% en données publiées, et 9,6% à taux de changes constants pour atteindre à 2,967 milliards d'euros.

La société met en avant les excellentes performances de son activité consommables pour la production de produits biopharmaceutiques, qui représente la grande majorité de son chiffre d’affaires et qui sont plus margés. A côté, l'activité liée aux équipements est restée faible, mais la société explique avoir observé des "signes encourageants de stabilisation au cours de l’année".

Sartorius Stedim Biotech ajoute que toutes les régions dans lesquelles le groupe est présent ont contribué à cette progression de son activité annuelle.

Cette forte demande pour les consommables a eu un effet positif sur la rentabilité du groupe. Le résultat brut d'exploitation (Ebitda) courant, a en effet progressé plus vite que le chiffre d'affaires, de 17,3% sur un an, pour atteindre 914 millions d'euros. Sartorius Stedim Biotech attribue cette amélioration de sa rentabilité à la hausse des volumes et à des économies d’échelle, venant plus que compenser les effets de change négatifs et l’effet modérateur des droits de douane américains.

La marge correspondante courante a augmenté de 2,8 points de pourcentage pour atteindre 30,8%, après 28% en 2024. Le résultat net a suivi la même tendance, progressant de 26,7% à 428 millions d’euros, contre 338 millions d’euros sur la même période l’année précédente.

Sartorius Stedim Biotech a ainsi atteint ses objectifs relevés en octobre 2025. La société comptait boucler l'année 2025 sur une croissance du chiffre d’affaires d’environ 9%, et sur une marge d'Ebitda courant proche de 31%.

"Le groupe communique des résultats 2025 globalement en ligne avec les attentes", résume Allinvest Securities. "Sartorius a terminé l'année en beauté, avec des résultats conformes ou légèrement supérieurs aux prévisions du consensus", apprécie pour sa part Royal Bank of Canada.

Une déception sur les objectifs 2026

Pour autant, le marché fait la fine bouche sur les annonces de Sartorius Stedim Biotech. À la Bourse de Paris, l'action concède encore de 2,8%, vers 13h, après avoir lâché 5% dans la matinée, ce mardi 3 février.

Les investisseurs regardent en effet le verre à moitié plein, et jugent la feuille de route présentée par la société basée à Aubagne un peu courte. "Le risque baissier implicite pesant sur les estimations du consensus devrait peser sur les actions", remarquait Royal Bank of Canada.

Concernant ses perspectives, Sartorius Stedim Biotech prévoit donc une croissance organique (à taux de changes et périmètre, comparables) du chiffre d’affaires entre 6 et 10% pour l’exercice 2026, dont une contribution d'environ 1 point de pourcentage provenant des surtaxes douanières américaines. La société explique que sa croissance sera principalement tirée par l'activité consommables, tandis que l'activité équipements devrait rester au moins stable.

En termes de rentabilité, la direction prévoit désormais une marge d'Ebitda courant supérieure à 31%, après 28% l’année précédente. Cet objectif s'avère en dessous des attentes du consensus cité Allinvest Securities qui table en moyenne sur une marge à 31,8%

Le groupe a partagé des objectifs 2026 prudents sur la marge, pointe aussi le bureau d'études. Pour Oddo BHF, ces prévisions sont "prudentes et conformes aux communications précédentes".

"Nous avons fixé une fourchette prévisionnelle large afin de tenir compte de la volatilité macroéconomique et sectorielle toujours élevée. La limite inférieure de cette fourchette reflète un scénario prudent dans lequel les conditions du marché se détériorent", a déclaré René Fáber, le directeur général de Sartorius Stedim Biotech, pour justifier cette feuille de route un peu timorée.

"Cependant, compte tenu de la confiance de Sartorius Stedim Biotech dans la poursuite de l'amélioration du marché, nous devrions assister à une révision à la hausse des prévisions pour l'exercice 2026 au cours de l'année", tempère Barclays.