(CercleFinance.com) - Oddo a abaissé son opinion sur Safran d''achat' à 'neutre', avec a contrario un objectif de cours relevé de 56 à 73 euros.

Le broker a invoqué la 'faiblesse du momentum de croissance des bénéfices par action (BPA) sans amélioration forte de la génération de cash' pour justifier sa décision. Du fait de la stabilité du taux de couverture des changes, d'une décrue de la R&D et d'une dilution de la marge, le BPA pour la période 2014-2018 est en effet attendu à 11%, soit quinze points de moins que pour la période 2010-2014.

Et Oddo de souligner qu'une valorisation aussi élevée du titre de l'équipementier aéronautique devient difficilee à justifier. De son point de vue, le parcours boursier (+32% depuis le 1er janvier et +159% depuis trois ans) de Safran intègre de surcroît déjà une superformance par rapport à ses pairs.


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