(BFM Bourse) - Lors de son assemblée générale qui s'est tenue hier, France Telecom a confirmé sa volonté d'investir jusqu'à 4.5 Milliards d'euros dans la fibre optique d'ici 2012, dont 270 Millions d'euros cette année.
A ce sujet, CM-CIC Securities, qui maintient sa recommandation à accumuler et son objectif de cours à 25 euros, estime que le niveau actuel de valorisation de France Telecom intègre déjà le niveau de dépenses d'investissement sur la période allant jusqu'à 2012, de même qu'une érosion supplémentaire de l'Ebitda de l'ordre de 4 points par rapport à 2006.
Selon le courtier, le cours du titre semble par ailleurs intégrer une approche de la fibre comme technologie de remplacement, et non comme relais de croissance et/ou vecteur d'économie de coûts, ce qui conforte son opinion "accumuler" (objectif de cours 25 euros).
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