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Orange : Ubs relève son opinion à 'neutre'

vendredi 4 mai 2012 à 09h57
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - UBS a relevé vendredi sa recommandation sur France Télécom de 'vendre' à 'neutre, avec un objectif maintenu à 10 euros, au lendemain de la publication des résultats de 1er trimestre de l'opérateur.

Le courtier fait remarquer que le chiffre d'affaires des services mobiles en France semble à première vue solide (-4,7%), mais lorsque l'on retire la contribution du contrat d'itinérance signé avec Free Mobile, le chiffre d'affaires ressort en baisse de 6,6%.

De même, la baisse contenue à moins de 10% du chiffre d'affaires annuel moyen par client (ARPU) au cours du trimestre peut sembler rassurante, poursuit-il, mais elle augure selon lui de nouvelles réductions de tarifs au cours des trimestres qui viennent.

Au final, s'il relève marginalement ses prévisions de résultats sur le groupe de télécommunications, UBS continue d'afficher des estimations inférieures de 10% à celles du consensus et de l'équipe de direction.

'Les titres pourraient sous-performer le secteur, mais parallèlement il devient difficile de percevoir un potentiel de baisse en termes absolus', conclut l'intermédiaire.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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