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Orange : Moins exposé à l'onde de choc free mobile ?

jeudi 9 février 2012 à 18h21
Moins exposé à l'onde de choc free mobile ?

(BFM Bourse) - L'arrivée fracassante de Free sur le marché de la téléphonie mobile aura un impact plus violent qu'anticipé, avec des répercutions "nettement plus négatives" sur le chiffre d'affaires des trois opérateurs historiques, a indiqué jeudi Natixis dans une note sur le secteur des télécoms.

Le broker intègre à présent dans ses valorisations des pertes de clients mobiles plus importantes, des baisses d'ARPU plus rapides et des pressions additionnelles sur les taux de marges d'EBITDA.

Il est rappelé dans l'étude de Natixis que l'EBITDA mobile ne représente "que" 24% de l'EBITDA consolidé de France Télécom, contre 33% pour Bouygues et 31% pour Vivendi.

L'analyste continue donc de préférer France Télécom qui devrait engranger, grâce à son contrat de roaming accordé à Iliad, un CA additionnel total de l'ordre de 1 milliard d'euros sur 2012-2017.

Le courtier abaisse néanmoins son objectif de cours sur France Télécom de 19,1 à 17 euros. L'objectif sur Vivendi, maison-mère de SFR, passe de 20,5 à 19,5 euros et celui sur Bouygues de 41,7 à 33,5 euros, avec une recommandation "Achat" inchangée pour les trois opérateurs.

J. M. - ©2020 BFM Bourse
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