(Cercle Finance) - Lehman Brothers maintient sa recommandation 'pondérer en ligne' sur France Télécom, quelques jours après la tenue d'une conférence d'analystes qui a permis à l'opérateur de faire état d'une certaine confiance pour 2007. L'objectif de prix est de 19,50 euros.
Le bureau d'études note que le direction du groupe a adopté un ton plus confiant vendredi dernier, au moment de réitérer son objectif d'un 'free cash flow' (FCF) stable en 2007 et de donner quelques indications de stabilité pour le 4ème trimestre.
Il souligne que le titre France Télécom se traite sur la base de multiples de valorisation décotés vis-à-vis du secteur, avec un 'dividend yield' (rendement du dividende) intéressant de 5,8% pour 2006.
'Dès lors, une nouvelle érosion de la décote de valorisation est probable à court terme', estime Lehman.
'Toutefois, nous attendons d'avoir des preuves quant aux réductions de coûts et maintenons notre prévisions de FCF inférieure de 4% aux objectifs du groupe', conclut-il.
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