(BFM Bourse) - Orange abandonnait près de 3% mardi matin (-2,9% à 15,2 euros à 10h15), soit la plus forte baisse parmi les valeurs du CAC 40, après la publication de résultats trimestriels marqués par une nouvelle érosion de son activité et de ses marges.

L'opérateur historique de télécommunications a réalisé au premier trimestre 2015 un chiffre d`affaires de 9,672 milliards d`euros, en baisse de -0,9%, tandis que son EBITDA retraité s'est établit à 2,916 milliards d`euros, à comparer à 2,971 milliards d'euros un an plus tôt.

Si le groupe met en avant son "excellente performance commerciale, dans le prolongement des trimestres précédents" avec une base-clients a progressé de +2,8 millions de clients sur le trimestre et de +10,9 millions sur un an, l'accueil du marché est mitigé.

Si Oddo confirme sa recommandation d' "Achat" et son objectif de cours de 18,5 euros, jugeant ces résultats "en ligne" avec les attentes, le broker estime cependant que "cette publication ne devrait pas être un gros catalyseur pour le titre". De son côté, CM-CIC Securities, toujours "Neutre" sur la valeur, juge ces résultats trimestriels "un peu en deçà des attentes", bien que conformes aux objectifs annuels réitérés par le groupe.

Le groupe a confirmé l`objectif d'un EBITDA retraité situé entre 11,9 et 12,1 milliards d`euros pour l`exercice 2015, de même que celui d`un ratio retraité dette nette/EBITDA autour de 2x à moyen terme.