(BFM Bourse) - Nomura a confirmé mercredi sa recommandation "Alléger" et son objectif de cours de 14 euros sur France Télécom au lendemain du lancement de l'offre du nouveau concurrent Free Mobile, dont les prix très inférieurs à ce qui se pratique actuellement.
"Les prix d'Iliad ont enfin été dévoilés, avec une offre illimitée à 20€, soit l'équivalent d'un forfait voix 2 heures chez Orange aujourd'hui", constate Nomura.
Selon le courtier, pour éviter de trop perdre de part de marché, les opérateurs établis risquent donc sur-réagir en baissant leurs prix. Dans ce contexte, Nomura voit Bouygues comme le plus exposé à Iliad avec moins de marge de manoeuvre pour absorber les chocs.
Et si "Orange devrait être un peu mieux protégée initiallement", Nomura juge que l'opérateur historique est cependant davantage exposé en cas d'abaissement général des prix du marché, compte tenu de "tarifs de départ plus élevés".
S'il laisse pour l'instant inchangées ses prévisions de résulats sur France Télécom, le courtier n'exclut pas de les abaisser ultérieurement si le succès commerciale de Free Mobile se confirme.
"Avec 79% des clients engagés contractuellement en septembre 2011, nous pensons que l'impact de l'entrée d'Iliad sera probablement [le] plus élevé en 2013", écrit Nomura.
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