(BFM Bourse) - Les investisseurs croient visiblement de moins en moins au lancement par France Télécom d'une offre sur TeliaSonera. L'action de l'opérateur scandinave a terminé la séance de mardi en repli de 2.4% à 51 couronnes suédoises, significativement en dessous des 55 couronnes suédoises de la proposition mixte indicative faite par le groupe français, composée à 52% de numéraire (63 couronnes) et à 48% d'un échange de titres (3 actions nouvelles France Télécom pour 11 TeliaSonera).
Peut-être les marchés accordent-ils du crédit à Gervais Pellissier, lorsqu'il déclare que cette opération n'est pas indispensable. Sans doute les investisseurs ont-ils aussi constaté que la marge de manœuvre de France Télécom est relativement limitée. L'opérateur ne veut pas que son endettement représente plus de 2.5 fois son excédent brut d'exploitation alors que son offre indicative implique déjà un ratio de 2.4 fois.
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