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Orange : Kpn et belgacom, cibles potentielles selon cm-cic

mardi 1 juillet 2008 Ă  11h45
BFM Bourse

(BFM Bourse) - CM-CIC Securities maintient une recommandation d' « Achat Â» sur France Telecom, avec un objectif de cours de 29 euros.

Selon le courtier, la dĂ©cision de l'opĂ©rateur de renoncer Ă  son projet de rachat de TeliaSonera a « mis en avant l'approche prudente du groupe en matière d'utilisation du cash pour la croissance externe Â». Cependant, elle pose Ă©galement « la question des autres opportunitĂ©s [que FT] pourrait poursuivre Â».

Le norvĂ©gien Telenor n'est pas Ă  vendre, OTE ou Telecom Italia sont dĂ©jĂ  ciblĂ©s, aussi CM-CIC ne retient-il que deux options possibles pour France Telecom : le belge Belgacom et le nĂ©erlandais KPN. « Le dossier Belgacom dĂ©pend avant tout des plans encore non dĂ©finis de l'Etat belge, tandis qu'une opĂ©ration sur KPN dĂ©pendrait d'abord d'une solution sur la Belgique Â», estime le courtier. « Pas d'urgence par consĂ©quent, ce qui rend le WACC [coĂ»t moyen pondĂ©rĂ© du capital, et donc prime de risque NDLR] implicite de plus de 10% sur le titre FT exagĂ©rĂ©ment Ă©levĂ© Â».

©2021 BFM Bourse
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