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Orange : Exane reste positif après les résultats

vendredi 26 juillet 2013 à 15h25
ORANGE

(BFM Bourse) - Exane a réduit son objectif de cours sur Orange de 9,5 à 9 euros au lendemain des comptes de l'opérateur, en baisse comme prévu mais ternis par une lourde amende de 2 milliards d'euros dans le cadre d'un litige fiscal consécutif à une simplification du périmètre du Groupe intervenue en 2005. Ce montant est colossal mais ne mettra pas la société en péril, souligne le broker, qui reste à "Surperformance" sur la valeur.

Orange a annoncé hier un chiffre d'affaires de 10,3 milliards d'euros au deuxième trimestre 2013 (-4,8% à base comparable) et ainsi qu'un EBITDA retraité de 3,3 milliards d'euros (-8,4%). Le groupe de télécommunications a néanmoins confirmé son objectif d’atteindre un cash flow opérationnel supérieur à 7 milliards d’euros sur l'exercice. Le management a également réitéré son objectif de stabiliser l'EBITDA en 2014, rappelle le courtier.

"Ce serait une excellente nouvelle", commente Exane, qui fait savoir que le consensus est beaucoup plus pessimiste concernant l'EBITDA. L'analyste n'est pas spécialement haussier sur le dossier, mais exclut pour l'heure toute révision à la baisse des anticipations du consensus d'EBITDA pour cette année et la suivante, ce qui "devrait renforcer la confiance des investisseurs, très basse comme le montrent les multiples de valorisation".

Par ailleurs, les offres de mobile subventionné de Free suscitent des attentes très fortes de la part du marché. Pour autant, la nouvelle arme du groupe de Xavier Niel ne devrait pas causer autant de dégâts que ce qui est redouté, conclut le spécialiste.

J. M. - ©2020 BFM Bourse
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