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Orange : Exane relève sa recommandation

mercredi 29 septembre 2010 à 12h19
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Exane a relevé mercredi sa recommandation sur France Télécom de 'sous-performance' à 'neutre', avec un objectif de cours rehaussé à 18 euros, après la participation à un 'roadshow' organisé par le groupe.

Après avoir rencontré le directeur général Stéphane Richard et le directeur général Gervais Pellissier, l'analyste se montre plus confiant quant au succès de l'offre 'quadruple play' Open lancée par Orange en France, qui s'est traduit selon lui par des gains de parts de marché dans l'Hexagone au mois de septembre.

'Cela signifie que notre scénario pessimiste d'une accélération des revenus et de l'Ebitda sur le marché clé du grand public en France sera évité', souligne-t-il.

Ce constat l'amène, au vu des réductions de coûts entamées en parallèle par l'opérateur, à relever son estimation d'Ebitda pour le segment Home France de 2% à 5% pour la période 2010-2012.

L'intermédiaire estime toutefois que le potentiel d'appréciation du titre reste limité du fait de l'absence de perspective de stabilisation de l'Ebitda de l'activité Home France d'ici 2012 et des inquiétudes entourant de possibles opérations de fusions-acquisitions (M&A).

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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