(BFM Bourse) - A l'heure où les valeurs dites cycliques ou de croissance consolident leurs gains spectaculaires des dernières semaines, nombreux sont les observateurs à parier sur un rattrapage des valeurs plus défensives. France Télécom, dont le rendement élevé constitue un solide argument, est ainsi souvent citée parmi les idées d'achat pour jouer ce mouvement.
Exane BNP Paribas réitère pourtant vendredi son opinion "Neutre" et son objectif de cours de 19 euros sur l'opérateur historique de télécommunication. Le broker admet que le titre affiche une décote sur son secteur et se négocie sur la base de multiples de valorisations attrayants dans l'absolu. Exane voit d'ailleurs un potentiel pour cette raison à court terme.
Mais le broker souligne les incertitudes de long terme entourant l'évolution du marché français, avec la concurrence croissante de SFR et Bouygues Telecom dans l'ADSL, et l'arrivée prochaine d'un quatrième opérateur de téléphonie mobile.
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