(BFM Bourse) - Citigroup maintient sa recommandation sur France Telecom à « Conserver », pour un objectif de cours de 21 euros.

Dans une note sur les principaux représentants du secteur européen des télécommunications, le broker indique avoir relevé ses prévisions de bénéfice par action pour l'exercice en cours et les deux suivants. Le groupe devrait ainsi dégager un bpa de 2.18 euros cette année, en baisse de près de 10% sur un an mais supérieur de près de 2% aux 2.14 euros visés jusqu'à aujourd'hui. Pour 2009 et 2010, le courtier a relevé ses prévisions de 1.4 et 1% respectivement, pour des bpa attendus de 2.4 et 2.44 euros.

Citigroup, qui considère que « la baisse des activités mobiles [du groupe] en France a fait de l'ombre à la progression de ses ventes et de sa marge au Royaume-Uni », a en revanche abaissé ses prévisions de chiffre d'affaires. Celui-ci ne devrait progresser que de 1.2% cette année, à 53.572 milliards d'euros, et non de 2.4% comme précédemment anticipé.

Le courtier dresse une liste de facteurs susceptibles de tirer le cours de l'action FT vers le haut. Parmi ces facteurs, une meilleure performance d'Orange Espagne et une augmentation de la part de marché du groupe sur le marché du DSL en France. A l'inverse, le broker note que le groupe reste sous pression en termes de tarifs aux entreprises, et estime que « la situation pourrait se détériorer plus rapidement qu'anticipé ». Le risque que « la régulation continue de peser sur le chiffre d'affaires des activités fixes en France et sur celui de la branche mobile » fait également courir un risque baissier au titre.